伊朗战争造成亚洲化工供应受挫，欧洲生产商意外受益

自美国与以色列对伊朗发动军事行动以来，伊朗对霍尔木兹海峡的封锁已持续逾三个月，油价突破每桶 100 美元，较战前涨幅超过 50%。据路透社对全球上市公司声明的系统梳理，截至 2026 年 5 月，企业因这场冲突承受的损失已超过 250 亿美元，且这一数字仍在攀升。化妆品行业赖以为基础的石化原料体系，正在这场冲击中经历深刻震荡。

 

 

供应链断裂从上游蔓延

 

霍尔木兹海峡是全球最重要的能源咽喉，每日过境的石油与液化天然气占全球贸易量的相当比例，封锁直接波及中东地区的化工原料生产，乙烯、丙烯等基础石化单体的供应急剧收缩，连带冲击聚乙烯、表面活性剂、乳化剂等化妆品配方常用原料的供给。

 

据路透社报道，聚乙烯价格已因伊朗战争带来的石化供应冲击而大幅上涨，铝、化肥、氦气等工业关键投入品同样受到波及。化妆品包装材料和生产设备所依赖的这些上游物料，均面临不同程度的价格上行压力。

 

自战争爆发以来，亚洲地区已累计触发超过 40 起不可抗力声明，主要集中在依赖中东原料的化工生产商，这导致亚洲企业的化工产品供应出现明显缺口，区域间价格价差显著扩大。

 

对于长期依赖亚洲低价原料的品牌商和 OEM/ODM 工厂而言，这意味着采购成本面临结构性上移。

 

 

欧洲化工成为危机中的意外受益者

 

在亚洲竞争对手陷入供应困境之际，欧洲化工企业正在享受一段意外的喘息期。

 

 

朗盛（Lanxess）、赢创（Evonik）、索尔维（Solvay）等欧洲化工巨头的管理层不约而同指出，欧洲企业靠近终端市场、原料本地化程度较高，在此次冲击中展现出更强的供应韧性。

 

赢创首席执行官 Christian Kullmann 将今年 4 月形容为“相当亮眼”，并指出销售量出现明显回升。

 

索尔维首席执行官 Philippe Kehren 表示，“区域化生产、本地化原料”的经营模式在这场危机中展现了极强的抗压能力。

 

资本市场对此已有所反应。赢创年初至今股价上涨约 31%，巴斯夫（BASF）、阿科玛（Arkema）、布伦泰格（Brenntag）涨幅均在 20% 左右，走势显著强于欧洲整体市场。

 

 

花旗分析师指出，市场低估了霍尔木兹海峡封锁引发的供应扭曲对欧洲化工企业盈利的提振幅度，预计第二季度将是“期待已久的盈利拐点”。

 

然而，包括 朗盛首席执行官 Matthias Zachert 在内的多位高管均明确警告，这一改善是阶段性的，一旦亚洲供应链趋于稳定，价格优势可能迅速消失，“没有理由被乐观情绪席卷”。

 

 

对化妆品行业的直接影响

 

路透社的统计显示，逾 279 家企业已将伊朗战争列为采取防御性措施的直接诱因，涉及行业涵盖化妆品、日化、轮胎、航空等。

 

 

宝洁（P&G）已就此次冲突对盈利的冲击作出预警，估计税后利润损失约达 10 亿美元。工业品与日化企业中，近 40 家已宣布因中东石化原料暴露而提价。

 

对于化妆品行业来说，成本冲击来自多个维度。

 

原油上涨直接推高以石化副产物为来源的矿物油、合成酯、表面活性剂的采购成本；能源价格上涨推高乳化、灌装、包装等生产环节的能耗成本；海运运费上涨拉长交货周期，迫使企业加大安全库存投入。

 

咨询机构 Cordoba Advisory Partners 首席执行官 Rami Sarafa 判断，大多数企业的实际盈利冲击尚未在财报中完全显现，第二季度起的利润压缩效应将逐步暴露。

 

 

编辑手记

 

这场冲击在短期内制造了市场波动，也在中长期上推动行业重新审视原料供应的地理集中风险。长期以来，全球化妆品行业的原料采购高度依赖中东和亚洲的石化产品，而这一次的封锁事件清晰揭示了这种集中度所隐含的脆弱性。如果冲突持续，部分欧洲进口商可能愿意为供应安全支付溢价，转向本地化供应商，这将在更长时间跨度上对全球供应链格局产生结构性影响。

 

对于化妆品品牌商、OEM/ODM 工厂和原料采购负责人而言，当下或许正是系统性评估原料来源多元化策略的节点。加快生物基替代原料的引入速度，与本土供应商建立备用供应协议，以及优化原料库存管理，均是在此背景下值得优先考量的应对方向。

 

 

综合参考自 Reuters、 Morningstar 等资料

 

来源：

作者：John Xie