运达股份拿下国家能源集团1.16GW大单！单价1986元/kW，释放了什么信号？

4月16日，国家能源集团发布了2025年第4批风机集采项目的中标候选人公示。这次采购规模高达1.16GW，涉及河北、新疆、黑龙江等地的13个风电项目。

而中标候选人第一名，正是我们熟悉的运达能源科技集团股份有限公司（运达股份），投标报价23.03亿元，折合单价约为1986元/千瓦。

这个价格，这个规模，在当前的市场上意味着什么？

一、 新订单速递：1.16GW大单的含金量

先来看看这个新中标项目的具体情况：

（数据来源：《国家能源集团1.16GW风电项目中标候选公示：运达股份预中标》，发布时间2026-04-16）

划重点：

规模大：1.16GW（116万千瓦）的集中采购，在2025年的招标市场中属于大型标包，能拿下它，证明了运达股份在大型项目上的接单能力和与头部央企的紧密合作关系。

价格稳：1986元/千瓦的报价（通常理解为含塔筒等基础价格），与近期行业价格回暖的趋势相符。根据方正证券的报告，2025年陆上风机含塔筒平均中标价约1996元/kW。运达这个价格处于合理区间，显示出行业恶性价格战有所缓和。

二、 2025年成绩单回顾：冰火两重天的真实写照

在庆祝新订单的同时，我们有必要回顾一下运达股份刚刚交出的2025年全年成绩单。那可真是一份“冰火两重天”的答卷。

根据运达股份2025年年度报告，核心数据如下：

（数据来源：运达股份《2025年年度报告》）

这张表清晰揭示了运达2025年的核心矛盾：

“火”的是市场与规模：营收、销量、订单量全线大涨，海外业务更是呈爆炸式增长，市场开拓能力极强。

“冰”的是利润：在规模高歌猛进的同时，净利润却下滑了近27%，陷入了典型的“增收不增利”困境。公司自己在年报中也坦言，行业竞争加剧导致机组产品价格波动，毛利被压缩。

三、 同行对比：在激烈的竞争中处于什么位置？

运达的处境是个例吗？我们把几家主要整机厂商的2025年业绩摆在一起，看得更清楚。

对比结论很直观：

运达股份卡在了一个中间状态。它没有像电气风电那样陷入亏损，基本盘依然稳固；但也远远没有享受到金风科技和明阳智能的利润高增长。这很可能是因为，为了抢占市场份额、获取海量订单（包括今天这个1.16GW大单），公司在产品定价上做出了更多让步。

四、 亮点与未来：破局的关键在哪里？

尽管利润端承压，但运达股份2025年的年报和此次中标，也清晰地指出了它的亮点和未来破局的方向。

1. 最大亮点：海外业务已成新引擎

425%的增速，让海外收入成为财报中最耀眼的部分。这意味着运达的全球化战略开始开花结果。海外市场通常毛利率更高，这将是公司未来改善整体盈利结构的关键。

2. 核心底气：恐怖的订单“蓄水池”

超过45GW的在手订单，加上今天新增的1.16GW，构成了运达股份未来1-2年发展的“压舱石”和“粮仓”。只要生产交付不出问题，收入就有保障。

3. 未来关键：从“保规模”到“要利润”的转变

对于运达来说，下一步的核心任务非常明确：

成本控制：通过技术创新、供应链管理，努力消化低价订单的成本压力。

提升海外占比：继续扩大高毛利海外业务的收入和利润贡献。

等待行业回暖：正如今天1986元/kW的报价所显示的，风机招标价格已企稳回升。随着前期低价订单逐步交付完毕，后续新订单的盈利质量有望改善。

五、 总结

运达股份中标国家能源集团1.16GW项目，是其在国内市场强大竞争力的又一次证明。

但结合其2025年年报看，这家公司正处在一个关键的转型期：它已经成功实现了规模的飞跃和全球化的突破，但如何将巨大的市场优势，转化为同样亮眼的利润表现，是它接下来必须解答的课题。

简单说，运达手里不缺“面粉”（订单），现在需要的是更精湛的“手艺”（盈利能力），把面粉做成更值钱的“蛋糕”。

对于行业而言，1986元/kW的中标价也是一个积极信号，表明风电整机行业最惨烈的价格战阶段可能正在过去，价值回归正在路上。