35%全球份额！“风电材料之王” 振石股份A股上市，明阳、三一抢先入股

1月29日，浙江振石新材料股份有限公司正式在上交所主板挂牌上市。 这不仅是资本市场对其“全球风电叶片材料龙头”地位的认可，更因明阳智能、三一重能两大风电整机巨头的重磅战略入股，而具备了深刻的产业协同意义。

作为一家深耕清洁能源纤维增强材料二十余年的国家级高新技术企业，振石股份的上市，标志着风电产业链上游核心材料端正式迎来了一位具备全球统治力的资本玩家。

Part 1

振石股份深读：从“玻纤织物”到“复合解决方案”

振石股份并非传统意义上的单纯玻纤制造商，而是一家以技术驱动的复合材料解决方案提供商。公司专注于高性能纤维编织、热固及热塑性复合材料产品的研发、生产与销售，核心产品覆盖风电玻纤织物、高模玻纤拉挤型材、碳玻混合拉挤型材等，深度绑定清洁能源领域前沿应用。

核心技术与产品矩阵。公司业务覆盖风电、光伏、新能源汽车、建筑建材等多个领域，但其“压舱石”无疑是风电叶片材料。其核心产品包括多轴向经编织物、缝编织物等。根据中国玻璃纤维工业协会权威统计，2024年振石股份风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模稳居全球第一。这意味着，全球每三片风电叶片中，就有一片使用了振石的基础增强材料。

拉挤型材（主梁帽）。这是振石股份近年来最大的技术突破点。公司在国内率先规模化生产风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材。相关产品显著推动了下游叶片的大型化、轻量化演进，尤其为海上风电长叶片的发展提供了关键材料支撑。

截至2025年6月30日，公司已累计拥有发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项，同时掌握多项核心非专利技术，其中“超大克重织物编织技术”填补国内空白，“超高模量系列经编玻璃纤维织物编织技术”可满足下一代140米级及以上海上超长叶片需求，达到全球领先水平。

通过原材料配方优化和自动化设备改造，公司将织物克重偏差控制在±1%，优于行业±3%的标准，为下游客户实现降本增效提供了有力支撑。此外，公司研发中心为浙江省高新技术企业省级研发中心，检测实验室同时获得CNAS国家认可实验室和国际风能权威机构DNV-GL认证资质，彰显了其在细分领域的技术硬实力。 

Part 2

深度绑定全球头部客户，供应链优势显著

振石股份的护城河不仅在于规模，更在于与下游龙头的“共生关系”。在国内，几乎囊括了所有Top 10整机商，包括本次入股的明阳智能、三一重能，以及远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技等整机及叶片制造龙头。

国际上，实现了对全球前四大风电巨头的全覆盖，包括维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（Siemens Gamesa）、迪皮埃（TPI）、德国恩德（Nordex）。进入欧美高端供应链体系，本身就是对其产品质量和稳定性的最高背书。

Part 3

市场透视：风电“大兆瓦”时代的材料革命

玻璃纤维复合材料因其优异的强度、耐腐蚀性和性价比，长期占据叶片增强材料的主导地位。风电消耗了全球约35%的玻璃纤维（其次是汽车轻量化28%、电子电器18%），其需求波动直接影响行业景气度。振石股份的高增长，本质上是受益于风电行业的技术迭代与装机爆发。

当前，陆上风电主流机型已迈向6-8MW，海上风电已突破16-18MW，叶轮直径不断刷新纪录。2025年120米及以上叶片在全球新增装机中占比接近30%，90米以上叶片需求同比增长45%。普通E-玻纤已难以满足百米级叶片需求，高模玻纤和碳纤维的渗透率正在快速提升。

玻璃纤维作为工业基础材料，具有“强周期、高壁垒”特征。2024年以来，玻纤行业虽经历阶段性库存压力，但风电纱/风电织物始终是景气度最高的细分赛道。

中国是全球玻纤生产中心，产能占比达6成以上，且行业集中度高。龙头企业通过技术研发和规模效应构筑壁垒。由于风电叶片对材料的认证周期长（通常需1-2年），新玩家难以在短时间内切入核心供应链，导致风电材料环节的盈利韧性强于普通工业玻纤。 

目前，全球玻纤行业CR5市占率突破75%，由中国巨石、欧文斯科宁、国际复材等龙头主导市场，其中中国巨石全球市占率 28%，稳居行业第一；振石股份则在风电玻纤织物细分赛道形成绝对优势，与中国巨石形成 “通用玻纤龙头+风电材料细分龙头” 的差异化格局。

Part 4

战略入股深意：整机商的“垂直整合”与供应链安全

本次发行中，明阳智能获配1018.75万股（占比3.9%），成为第一大产业战投；三一重能获配848.96万股（占比3.25%）。这不仅仅是财务投资，更是风电整机行业竞争格局变化的缩影。

明阳智能与三一重能锁定了上游核心材料的优先供应权，甚至能获得定制化的新材料研发支持（如下一代超长叶片材料）。这种“客户变股东”的模式，将极大地降低交易成本，减少技术沟通壁垒，加速新产品的迭代速度。

振石股份的上市，让整机厂意识到核心材料环节的利润厚度与战略价值。通过资本纽带，整机厂得以分享材料端的技术红利，同时也倒逼材料企业更紧贴整机厂的需求进行研发，形成“整机设计-材料开发-批量应用”的闭环创新生态。

Part 5

趋势展望：全球领跑与绿色未来

站在上市的新起点，振石股份及风电材料行业的未来演进路径清晰可见：

材料的极致轻量化与混合化。未来3-5年，碳玻混合将是主流趋势。振石股份已在碳玻混合拉挤型材上布局，随着碳纤维成本下降，这一技术将从海上高端机型向陆上大兆瓦机型普及，进一步提升叶片性能。

新一代树脂体系与可回收材料探索。开发固化速度快、韧性好、耐疲劳的环氧树脂体系，以及适用于拉挤工艺的低粘度、快速浸润的专用树脂；热塑性复合材料（如PA、PEEK基）及可回收热固性树脂是远期发展方向，旨在解决叶片退役后的环保问题，目前仍处于产业化前期。

数字化与智能制造。利用传感器、大数据和AI技术，实现材料研发、工艺模拟、生产监控和叶片运行全生命周期的数字化管理。

除了风电，振石在新能源汽车轻量化（电池盒、车身结构件）和光伏边框（替代铝型材）领域的布局也将进入收获期，打造第二增长曲线。

总结而言，振石股份通过资本市场强化实力，并与下游领军企业深度绑定，有望在风电叶片大型化、轻量化的浪潮中，以及更广阔的清洁能源材料市场中，扮演更为关键的角色，实现从“专业制造商”向“综合材料解决方案领导者”的跨越。