光伏辅材怎么出海？

2025年12月，福斯特发布公告，拟将其“年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目”建成时间由2025年12月再次延期至2026年12月。这已是该大型胶膜扩产项目的多次延期。公告指出原因在于国内市场需求放缓而海外需求上升，公司优先完成越南和泰国等境外基地的产能建设，放慢了国内杭州总部项目的进度。

 

这一现象令人困惑，头部光伏辅材企业为何在本土放慢扩产节奏？近年光伏产业链价格涨跌频繁，组件涨价潮对辅材企业是否并无实质帮助？

 

硅料收储平台成功搭建，虽然业内对其未来仍有怀疑，但其背后却也充满了希望。下游涨价，辅材行业似乎也总能找到合理的借口，但是，光伏辅材行业的处境却显得异常艰难。作为光伏产业链中至关重要的一环，辅材企业始终在上游原料价格波动和下游组件厂商需求不稳定的夹缝中艰难生存。

 

与上下游产业的共振不同，辅材行业的涨价和扩产并未带来持续的红利，反而面临着更为严峻的生存压力。

 

本土扩产缘何放缓

 

光伏组件价格的涨跌并未真正缓解辅材企业的生存压力。

 

可见，即使光伏组件经历短暂涨价或装机高增长，辅材企业并未从中获得实质利好，反而因为产能过剩和激烈竞争而利润承压。胶膜等辅材环节技术门槛和资金壁垒相对不高，长期处于上游原料和下游组件厂的夹缝中，议价能力弱。

 

在原材料EVA价格下跌、组件厂强势压价的情况下，辅材企业毛利率被严重挤压——福斯特胶膜毛利率已由2020年的28%高位降至15%左右。

 

由此不难理解，当终端组件厂日子不好过时，辅材企业更是难以独善其身。光伏涨价潮并未给辅材企业带来躺赢机会，国内龙头放缓投资扩产实属理性之举。

 

辅材（如胶膜、背板、粘胶等）的需求高度依赖于光伏组件厂的开工率和订单稳定性。胶膜作为光伏组件封装的关键材料，其市场景气与组件产量休戚相关，组件厂开工率低、需求减弱时，胶膜企业的生存状况也随之转差。

 

对于胶膜企业而言，稳定的大客户订单是生命线；福斯特的客户几乎覆盖了组件出货量前十的所有厂商，这种深度绑定使其业绩在行业低潮中相对抗跌。然而绑定大客户也意味着辅材厂商必须紧跟组件厂的脚步，以满足就近配套的需求。

 

光伏组件企业通常倾向于就地采购辅材，以降低物流成本、缩短供货周期，并规避贸易壁垒等不确定因素。福斯特在公告中就指出，海外光伏组件企业优先采购其境外基地生产的胶膜产品。这意味着如果组件产能向海外转移，辅材供应链也需同步跟进布局海外基地，才能确保供货的及时和稳定。

 

一旦辅材供应不能就近配套，组件厂商很可能另寻他源，辅材企业将丢失宝贵订单。因此，辅材企业的扩张策略往往要服从于下游产能布局的地理转移，哪里是组件生产的新高地，哪里就需要辅材产能的及时跟进。这种供应链协同使得辅材企业在全球产能布局上越来越具有跟随性。

 

出海加速？

 

当下光伏辅材产能正加速向海外布局，越南、泰国等地成为新热土。造成这一趋势的直接原因是市场和政策环境的双重变化。

 

其一，需求格局。2025年国内新增光伏装机预计与上年持平，增长动能放缓。而海外新兴市场装机量则在显著上升，印度等国能源需求大增拉动了光伏需求。

 

综合来看，全球光伏新增装机增速放缓，但海外组件企业的开工率整体好于国内。辅材龙头们敏锐地察觉到这一“东弱西强”格局变化。

 

国内组件产能扩张趋缓，而海外组件产能在贸易驱动下快速扩张，导致海外胶膜等辅材产能出现明显缺口。

 

其二，贸易与政策因素。美国、欧洲等相继推出本土制造激励和对华贸易限制（如美国“反规避”关税调查、欧盟本地化倡议等），迫使中国组件厂商将组装产能外迁以绕开壁垒。

 

东南亚诸国由于地理和成本优势，承接了大批中国光伏产能转移。例如，至少有十数家中国头部光伏企业在东南亚设立了电池片和组件工厂，以满足欧美市场需求。辅材企业作为产业链配套，也同步将目光投向这些区域。福斯特就是光伏胶膜行业最早“出海”的企业。早在2018年其泰国工厂即投产，如今又先后启动越南项目和泰国二期项目，在东南亚形成了领先的产能布局。

 

2023年，福斯特两次调整募投项目规划，将原计划在广东建设的部分胶膜产能转移到越南和泰国，优先保障海外基地产能。

 

明冠新材2024年11月获批扩建越南胶膜产线，使当地产能提升至2.2亿平方米；海优新材则在2024年12月宣布越南工厂具备胶膜量产能力。可以预见，东南亚将成为中国辅材企业海外产能集群的重要基地。

 

扩产怎么扩？

 

经过本轮行业震荡，光伏辅材环节对“重资产扩产”战略的态度正在发生转变。过去几年，在光伏高景气周期驱动下，辅材企业大举募资上马新项目，一度呈现产能竞赛。然而高昂的资本开支和长建设周期，也让不少企业在行业骤冷时进退维谷。

 

福斯特胶膜项目的多轮延期正是典型案例。该项目原本由公司发行可转债募集资金投入，体量高达2.5亿平米。但由于市场环境骤变，公司不得不一再调整投产节奏。

 

今年4月，福斯特在宣布杭州项目阶段性延期时直言此举是为“保障各个基地合理的产能利用率水平，避免造成新增产能闲置”。此次越南和泰国项目建设优先、国内产能滞后的安排，同样是为避免新产能过剩的无奈之举。

 

实际上，光伏胶膜行业产能高度集中且过剩严重。业内测算，2025年全球胶膜年需求约60亿平方米，而福斯特、海优、斯威克三大龙头年底规划总产能已近48亿平方米，算上其他玩家更是远超需求。在此背景下，继续盲目上马新产线无异于过度投资，很可能陷入产能闲置和价格崩盘的恶性循环。

 

2024年以来，多家光伏企业已先后宣布暂缓甚至终止部分扩产计划。据统计，仅2025年初至5月，就有19家光伏企业公告终止或延期旗下光伏项目，涵盖电池片、胶膜、玻璃、逆变器、接线盒乃至电站投资等各环节。

 

原因无外乎集中于几个方面。项目资金投入庞大带来财务压力，光伏行业供需错配、竞争加剧使项目收益前景不佳，以及政策调整、电价波动、电网消纳限制等外部因素叠加影响。与其硬撑高投入、高风险的扩张，不如暂缓脚步、优化存量成为越来越多企业的选择。对于辅材企业而言，在行业高峰期大干快上易，冷静下来悬崖勒马却更显智慧和魄力。

 

福斯特身为一哥，其战略转向更具标志意义，从追求规模扩张转为追求产能利用率和全球最优布局。这一转变折射出整个光伏辅材环节心态的成熟。

 

经历了资本热潮和市场洗礼之后，企业开始真正审视扩产的边际效益，用更谨慎务实的态度对待每一笔重资产投资。正如业内评论所言，出海是眼前困境下寻找增量的出路，但稳健经营、避免无效扩张同样是基业长青的基本前提。