世索科发布2025年第三季度业绩

2025第三季度业绩要点

     ● 净销售额为15.2亿欧元，受不利的同比汇率变动（-5%）和销量下降（-1%）影响；技术解决方案业务实现同比强劲增长；

     ● 毛利达4.84亿欧元，同比下降15%，主要受销量减少和不利汇率变动影响；毛利率为31.9%；环比毛利率保持不变；

     ● 基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.26亿欧元，同比内生式下降10%，主要原因是特种聚合物和消费及工业专用化学品业务EBITDA下降，部分被结构性降本措施抵消；基本息税折旧摊销前利润环比下降3%；

     ● 基本息税折旧摊销前利润率保持韧性，环比提升40个基点至21.5%，主要得益于特种聚合物业务；

     ● 基本净利润（世索科应占部分）1.1亿欧元；

     ● 运营现金流为3.31亿欧元；自由现金流为2.5亿欧元；

     ● 签署油气业务剥离协议，企业价值为1.35亿欧元，企业价值/息税折旧摊销前利润倍数约为7倍。

世索科集团首席执行官Ilham Kadri 博士表示：“在充满挑战的宏观经济环境下，第三季度我们维持了利润率的韧性并实现了强劲的自由现金流。我们强大的价值主张和持续聚焦可控因素，推动了基本税息折旧摊销前利润率连续季度提升。此外，我们也通过近期宣布的以有吸引力估值剥离油气业务，持续推进专注特种化学战略。

展望全年，我们预计销量复苏将更加缓慢，并已相应调整全年展望，与市场普遍预期基本一致。

最后，能够在过去七年服务于世索科以及这一杰出团队，是我职业生涯的荣幸。我们共同提升了目标，成功应对危机，完成了与索尔维的历史性分拆，并创立了行业内最具创新力的特种化学公司之一。我要向每一位团队成员表达最深的感谢，正是你们的奉献和信念让这一转型成为可能。随着世索科勇敢迈入新篇章，感谢大家的激情、韧性和探索精神，这将继续塑造我们共同的未来。也感谢众多投资者和分析师的信任与合作，未来将更加精彩。“

2025全年业绩展望

预计第四季度，受关税和地缘政治动态影响，大多数终端市场的宏观经济和需求疲软将持续。全年外部因素导致客户适应更广泛的需求不确定性。例如，客户管理更短期的库存，导致电子业务下半年销量复苏放缓。此外，预计主要民用航空客户的去库存将持续至2025年全年。然而，民用航空及航天的强劲基本需求有望在2026年及以后支撑复合材料业务的强劲增长。

我们持续受益于降本举措，并正加速相关措施以进一步夯实长期增长基础，目标是在2026年底前实现超过2亿欧元的年化节约。正如第三季度强劲表现所示，现金流生成仍是重点，我们将继续采取措施应对销量不确定性。

2025年全年展望（同时考虑到欧元对主要贸易货币进一步升值的影响）如下：

     ● 基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为12.5亿欧元

     ● 资本支出低于6亿欧元

     ● 自由现金流约为3.25亿欧元

在现金流方面，2025年覆盖与索尔维拆分相关的支出，以及法国塔沃工厂扩建的最后一年重大投资，这些因素在2026年将不再重复。