赛峰拟出售部分飞机内饰资产，聚焦高利润业务板块

法国航空航天与防务集团赛峰（Safran）正计划出售其飞机内饰业务中的大部分资产。该业务年收入达30亿欧元，而此次出售举措旨在帮助集团将重心转向喷气发动机等利润率更高的领域。

拟出售资产细节与潜在价值

据三位了解此次资产处置流程的知情人士透露，此次计划出售的资产涵盖头顶行李舱、厨房 galley 以及其他内饰配件等，但赛峰旗下的客舱座椅业务不在出售之列，该业务同样隶属于飞机内饰部门。

其中一位知情人士表示，这些待售资产的价值可能高达15亿欧元，预计将吸引私募股权集团和设备制造商的关注。不过，该人士也提到，赛峰目前仅处于探索此类剥离方案的初期阶段，且这一计划未必能最终实现。

赛峰飞机内饰业务背景

赛峰的飞机内饰业务源自2018年，当时集团以85亿欧元现金收购了法国同行 Zodiac 航空航天公司，旨在打造欧洲领先的航空航天供应商，此次收购也将 Zodiac 的飞机内饰业务纳入赛峰旗下。

2024年，飞机内饰部门是赛峰集团中规模最小的业务板块，其调整后收入略超30亿欧元，占集团总营收（273亿欧元）的11%。尽管规模较小，该部门在2024年表现强劲：受国际旅行复苏以及航空公司对客舱翻新的旺盛需求推动，收入实现大幅增长，同时还恢复了盈利能力，全年实现2700万欧元的经常性运营收入。

战略考量与其他动向

赛峰的主要收入来源于民用和军用喷气发动机的制造，以及起落架、飞行控制系统等其他设备。赛峰首席执行官奥利维耶·安德烈去年12月曾表示，公司将考虑剥离非核心业务，包括从 Zodiac 收购的部分业务。

一位知情人士称，此次拟出售的飞机内饰资产对集团利润率存在稀释作用，而此次剥离行动可视为“资产组合优化”。

另有两位知情人士透露，除飞机内饰资产外，赛峰还在探索剥离其机上娱乐产品业务，该业务规模相对较小。对于这些潜在的剥离计划，赛峰方面拒绝置评。

行业大环境

由于空客和波音的新飞机交付延迟，航空公司对发动机备件和维修服务的需求旺盛，赛峰与其他发动机制造商一样从中受益。发动机制造商的大部分收入来自其发动机的在役运营。

今年7月，赛峰上调了全年收入和运营目标，此前该集团公布上半年经常性运营利润增长27%，达到21亿欧元。自今年年初以来，赛峰股价已上涨30%，周四收盘价为280欧元。

航空航天行业仍面临持续的供应链挑战，包括发动机以及座椅、卫生间等客舱内饰部件的短缺，这在航空公司需求旺盛的情况下，阻碍了新飞机的增产计划。赛峰与通用电气航空航天合资的发动机企业CFM国际公司也同样难以提高产量，尤其是为空客生产的发动机。