明阳智能&运达股份2025上半年业绩双响炮：营收均超百亿

 

在全球能源转型加速、国内风电市场持续释放活力的背景下，风电整机龙头企业的经营表现备受行业关注。8 月 27 日，明阳智能和运达股份正式披露 2025年半年度报告，交出了一份营收规模稳步扩张、业务布局多点突破的成绩单。

 

明阳智能营业收入171.43亿元，净利润6.099亿元；运达股份营收108.94亿元，净利润1.44亿元。

 

业绩数据显示，明阳智能风机销售容量达8.1GW，同比增长102%；运达股份对外销售容量6301.59MW，同比增长55.6%。订单方面，明阳新增订单13.39GW，运达新增订单11.97GW，显示出风电市场持续保持高景气度。

 

Part 1

明阳上半年业绩：营收171亿元，净利6亿元，新增风机订单13.39GW

 

8月27日，明阳智能发布2025年半年度报告。报告期内公司实现营业收入171.43亿元,较去年同期增长45.33%，归属于上市公司股东净利润6.099亿元。风机及相关配件销售收入124.80亿元，同比增长57%，实现风机对外销售8.1GW，同比增长102%，风机新增订单13.39GW。

 

 

经营情况的讨论与分析：

 

（一）风机业务聚焦技术攻关和产品设计，打造多维竞争力

 

公司通过前沿技术突破和平台化创新从性能、成本、质量等各个维度构建核心竞争力。在技术研发端，重点突破深远海极端风况分析、超大型叶片气动结构耦合、高扭矩密度传动系统等核心技术，建立开放性创新生态体系。报告期内，公司成功推出适配不同场景的标杆机型：如针对中东南部低风速区域实现高捕风效率的新一代MySE7.5-233陆上风机、针对“沙戈荒”场景专用的MySE12.XMW超大型陆上风机机组等；海上领域成功实现全球单体容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上风电机组并网发电，保持单机容量和风轮直径双重技术制高点，构筑起“大型化+轻量化”协同增效的技术护城河。

 

为实现全产业链降本增效目标，公司从各层面实施平台化、精细化成本管控。

 

报告期内，公司实现风机对外销售8.1GW，风机新增订单13.39GW，风机及相关配件销售收入124.80亿元。

 

（二）继续推进新能源电站滚动开发，提升公司可持续发展能力

 

新能源电站滚动开发是公司的重要战略之一。公司通过“风光储氢燃”一体化布局，充分利用制造业务的技术和产品优势，提升自身新能源电站的开发和运营能力，从而进一步提高公司自建自营新能源电站的收益能力；同时，公司在适当时机对外转让部分项目公司的股权，提高资本的流动性和灵活性，实现轻资产运营模式。

 

报告期内，公司在运营电站平均发电小时数939.71小时，公司共实现新能源电站发电收入7.57亿元。截至报告期末，公司在运营的新能源电站装机容量2.12GW，在建装机容量3.99GW。2025年上半年，公司实现电站产品销售收入31.4亿元，公司新能源电站“滚动开发”模式推进到下一个发展阶段。

 

（三）推进公司“风光储氢燃”一体化布局，拓展绿色电氢氨醇场景应用创新业务

 

报告期内，公司以智慧能源应用场景牵引创新需求，推动新能源技术高端化、产业生态化、应用场景化，探索以新能源为主体的新型电力系统应用和实现路径，形成新能源整体解决方案。

 

（四）产业与资本双轮驱动，探索多元融资模式

 

公司为响应国家政策号召，深化产业与资本融合，通过开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），有效盘活存量资产，促进基础设施高质量发展。发行基础设施公募REITs是公司实现新能源电站“滚动开发”的重要模式，通过产业与资本双轮驱动，优化公司资产运营模式及商业模式，进一步打造全球领先的智慧能源产业集团，实现能源绿色化、普惠化和智慧化。

 

Part 2

运达上半年业绩：营收108.9亿元，净利1.4亿元，新增订单12GW

 

8月27日，运达股份公布半年报，公司上半年实现营业收入108.94亿元，同比增长26.27%；归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，上年同期1.47亿元，同比下降2.62%。

 

报告期内，公司实现风机销售营业收入95.37亿元，同比增长47.14%。公司实现对外销售容量6301.59MW，同比增长55.60%。

 

报告期内，公司新增订单11974.28MW，累计在手订单45866.86MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。

主营业务分析：

 

（一）风电整机装备制造业务

 

报告期内，公司实现风机销售营业收入95.37亿元，同比增长47.14%。公司实现对外销售容量6301.59MW，同比增长55.60%。

 

报告期内，公司新增订单11974.28MW，累计在手订单45866.86MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。

 

（三）综合能源服务、储能及新能源消纳业务

 

在综合能源服务方面，智慧服务业务板块在进口机组自研主控重构设计技术及大部件国产化替代优化设计方面实现突破，成功斩获多个订单，打破国外核心技术垄断；推出“零碳GO”平台，加速驱动服务业务生态模式升级与产业链协同。

 

在储能业务方面，报告期内，公司分别在品牌实力、业务能力与全栈自研产品应用认可度上进一步提升，先后获得“省级智能工厂（数字化车间）”、“2025年储能影响力系统集成商”、“2025年中国新型储能百大品牌”，并在“中国企业全球储能系统出货排行榜TOP15”登榜亮相。业务拓展方面，成功入围央国企大型集采、框采项目，并成功斩获中美洲地区首个大型构网型储能项目。

 

新能源消纳业务方面，公司将着力解决风光资源富集区绿电就地转化，破解地理分布与负荷中心不匹配难题，打通并创新“绿电化工、绿电+算力”等新能源应用场景。报告期，公司与合作方成立北京高斯算电能源有限公司，致力于构建能源与算力融合生态。

 

（四）产品研发

 

国内陆风产品方面,针对国内市场的局部理性回归和超低风速市场需求，完成WD220系列两款全新低风速机型的技术开发，完成15MW级中高风速机型的设计定型；WD220-6250与WD230-10000获得2024年度WindPower“最佳大功率陆上风电机组”，继续保持较强的市场竞争力。

 

海外产品方面，聚焦高性能高性价比为主要市场竞争力，报告期，公司完成两款6MW级海外机组开发；9MW级海外机组样机已运行6个月，各项性能得到了充分验证；10MW级海外机组完成样机组装。

 

海上产品方面，全球最大16MW漂浮式海上风电样机在山东东营成功并网，且无故障运行时间超100天；海上16MW（深远海）样机也于6月底完成吊装工作；全新的海上25MW级产品正按计划开展整机平台设计。

 

风电部件自研方面，完成自研混塔技术、生产、工艺等全方位能力建设，并取得权威认证机构TUV的认证证书，已实现首个自研混塔批量化落地；完成变流器IGBT功率模组自主研发能力建设，具备IGBT组件层级OEM生产技术能力突破，实现小批量生产与并网。

 

储能产品方面，完成海外VoltPack-L5015智慧液冷储能系统和VoltBlock-L261智慧液冷一体柜的开发，并取得德国莱茵（TÜV）颁发的欧盟市场准入认证，将在欧洲、北美及东南亚市场展现更强的竞争力，赢得了国际市场的充分认可。

END

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