博禄 2025 年第一季度净利润增至 2.81 亿美元，得益于更高的产量与销量

•  销量同比增长 10%，得益于亚太和中东核心市场的强劲需求，同时受产量同比增长 7%的支持
•  第一季度 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到 5.64 亿美元，保持了业内领先的 40%利润率，交付了高于管理层指导的强劲溢价
•  博禄宣布计划将 2025 年的股息增加至每股 16.2 fils（迪拉姆分，阿联酋货币单位），股息支付标准预计将由博禄国际集团有限公司维持至 2030 年
•  公司正在对流通股进行最多 2.5%的股票回购，截至目前已购买了 6400 万股，这反映出博禄对其未来前景的强烈信心
•  博禄国际集团有限公司的交易预计将于 2026 年第一季度完成

博禄股份有限公司，一家提供创新和差异化聚烯烃解决方案的领先石化企业，于近期报告第一季度净利润达到 2.81 亿美元，源于三月份创纪录的月度产量、销量的增加和持续的成本控制。

2025 年第一季度营运业绩强劲，产量同比增长 7%。截至季度末，整体资产可靠性保持在94.4%，聚乙烯和聚丙烯的产能利用率分别达到 101%和 98%，这突显了公司的营运卓越性和效率。

作为核心增长市场的亚太地区、中东和非洲对高价值产品的需求强劲。第一季度总销量同比增长10%，达到 125 万吨，聚乙烯和聚丙烯销量分别增长了 8%和 13%。

博禄的差异化和高质量材料继续驱动溢价，聚乙烯和聚丙烯的平均溢价分别为 224 美元和 154 美元，远高于公司全周期指导意见。溢价反映出博禄差异化产品的显著价格提升，这些产品支持基础设施、能源、农业、先进包装和医疗等关键增长领域。

博禄首席执行官哈泽姆·苏尔坦·苏瓦伊迪评价道：“博禄已经在促进增长的轨道上站稳脚跟，过去几年表现出了非凡的韧性和营运卓越性。这使我们对自身及博禄国际集团有限公司进入转型增长新阶段充满了信心。我们战略的核心重点仍然是为股东带来丰厚的价值，博禄计划将 2025年的股息进一步提高至每股 16.2 fils，这也将作为博禄国际集团有限公司到 2030 年期间的最低股息支付价。”

公司的持续强劲表现为拟定中博禄与北欧化工的合并，以及收购诺瓦化学，创建博禄国际集团有限公司奠定了坚实的基础，博禄国际集团有限公司将成为一家市值 600 亿美元的全球石化行业领军企业。新的实体旨在持续提供强劲的股息和显著的短期增长，交易预计于 2026 年第一季度完成，时间取决于法律和监管审批而定。

高价值产品细分市场的目标增长推动价格强势发展

2025 年第一季度的收入同比增长 9%，达到 14.2 亿美元，主要得益于平均售价的提高和销量的增加。强劲的表现反映了市场对公司差异化能源和基础设施解决方案的需求不断增长，这些解决方案占季度总销量的 38%。聚乙烯和聚丙烯的平均销售价格环比均上涨了 2%。

成本控制依然是关注重点，销售和分销费用同比减少了 6%。公司严格的成本管理基于其成功的价值提升计划，该计划在 2023 年带来了 6.07 亿美元的收益，为第一季度行业领先的 40% EBITDA 利润率做出贡献。
 

第一季度调整后 EBITDA 达到 5.64 亿美元，同比基本维持稳定。现金转换率保持了强劲的93%，调整后的经营自由现金流达到稳健的 5.23 亿美元，显示了公司持续专注于运营效率和现金生成能力。资产负债继续维持强势利好，截至 2025 年 3 月 31 日，净债务/EBITDA 比率为 0.9 倍。
 

股东们获得了 2024 年的可观股息，并有意向从 2025 年开始获取更高股息。博禄执行了在年度股东大会上批准的股票回购计划

在 2025 年 4 月 7 日的公司年度股东大会（AGM）上，股东们批准了 2024 年 6.5 亿美元的末期股息，该股息于 2025 年 4 月 28 日支付，并使该年度累计支付股息达 13 亿美元 – 相当于每股15.88 fils。自公司于 2022 年首次公开募股以來，分配给股东的总股息已达到可观的 35.8 亿美元。

在公司年度股东大会上，博禄董事会主席苏尔坦·贾比尔博士阁下强调了公司致力于为股东提供可观且可持续回报的承诺。博禄计划在 2025 年将每股股息提高到至少 16.2 fils。博禄国际集团有限公司计划在交易完成后，自 2026 年至 2030 年期间，提供一个预计为 22 亿美元的非常具有吸引力的年度总股息，相当于每年每股至少 16.2 fils，等同于股票现价 6.3%1的年度股息收益率。截止 2030 年，博禄和博禄国际集团有限公司的股息将累计达到 38%2的股息回报率。

经年度股东大会批准，博禄已启动一项股票回购计划，对流通股进行最高 2.5%的股票回购。截至目前，公司已购回了 6400 万股，并根据阿布扎比证券交易所（ADX）的监管要求报告了相关交易。

通过人工智能、数字化和技术驱动创新

博禄正在利用人工智能、先进技术和数字化转型的力量来加速创新、提高运营效率，并推进其可持续发展目标。2024 年，博禄通过其人工智能主导的数字和技术计划创造了 5.73 亿美元的价值，超出了目标，同时公司还设定了 2025 年通过人工智能、数字化和技术进一步生成 5.75 亿美元的降本目标，以使股东价值最大化。

促进产品创新

博禄继续扩大其在农业、能源、医疗、基础设施、汽车和包装等关键领域的先进聚烯烃解决方案组合。公司正在推进产品创新，以满足全球日益增长的需求，并预计将于 2025 年推出多种新的解决方案。

博禄与北欧化工合作，推出了其首款在阿联酋制造的医疗解决方案 Bormed RG868MO，专为注射器应用而设计。公司现在正准备于 2025 年发布第二款医疗产品，进一步扩展其专业医疗产品组合。

在基础设施方面，博禄改进了其 PE100-RC 材料，为压力管道系统提供了卓越的机械性能和长期耐久性。公司还在阿拉伯塑料展（Arabplast）上推出了一种新的高密度聚乙烯（HDPE）牌号，用于中型到大型容器，容量可高达 100 升，旨在替代金属等较重的材料。这有助于减轻重量，降低二氧化碳排放，强化博禄致力于提供高性能、可持续解决方案的承诺。

推动可持续发展，获得行业认可

公司的创新、耐用和可持续产品解决方案正在帮助关键行业的客户减少废弃物、降低排放，并延长重要基础设施的生命周期，强化博禄致力于在满足全球日益增长需求的同时，提供积极的环境和社会影响的承诺。

与此同时，博禄正在加强自身的可持续发展实践和信息披露。2024 年，公司首次向碳排放披露项目机构（CDP）报告，获得了透明度徽章，作为对气候相关信息披露承诺的认可。今年三月，博禄发布了 2024 年可持续发展报告，其中显示的最佳透明度完全符合领先的全球报告框架。博禄的可持续发展领导力还因获得中东石油和天然气可持续发展奖中的最佳项目奖而进一步得到认可。

博禄国际集团有限公司以解锁巨大股东价值为自身定位

作为博禄国际集团有限公司的主要股东，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）和奥地利石油天然气集团（OMV）宣布在交易完成之后，自 2026 年到 2030 年，每年提供总额约为 22 亿美元的可观股息，相当于每股股息至少 16.2 fils，分红政策将以 90%的股息支付率为基准。该股息将以强劲的资产负债平衡、稳健的盈利能力和大量的自由现金流为支撑。博禄国际集团有限公司的每股现金收益预计将在未来三到五年内增长至 30%，预计 EBITDA 将升至 70 亿美元。

对 EBITDA 增加起到重要作用的是绝大多数短期扩建项目已经计入交易并接近完成。博禄四期特大工程将按项目原成本转入博禄国际集团有限公司，为股东解锁巨大价值。全面投产后，工厂将新增 140 万吨产能/年，在整个典型商业周期内每年为 EBITDA 贡献约 9 亿美元。

展望

博禄仍然专注于优化其高价值产品组合和区域销售策略，以维持强劲的价格溢价。公司的灵活性体现在把产量重新分配到净回报更高的市场，为成功的收入优化做出贡献。虽然计划中在第二季度针对博禄三期工厂的停产检修预计将影响约 32 万吨的产能，但这些计划中以五年为一轮的维护检修对于服务博禄世界级的资产和营运卓越性至关重要，同时为高产能利用率和产量提供了支持。

博禄还在密切关注关税政策，并为支持其主要市场的客户做好准备。管理层对公司在市场波动中依然能够取得优异表现并保持竞争优势充满信心。