Outlook 2025丨以谨慎乐观应对多重挑战

2024年对于全球增材制造市场来说是有趣的一年。一方面，巴斯夫（BASF）等知名企业的退出和Shapeways等企业的破产，为行业的未来描绘了一幅令人担忧的图景。另一方面，在许多人认为已经饱和的市场中，像Bambu Lab这样的新企业正在成为成功的典范。

此外，Nano Dimension收购Desktop Metal和Markforged等事件，也在撼动增材制造行业的格局。12月11日，行业资讯机构IDTechEx举行了一场主题为“2025年增材制造市场未来发展轨迹”的线上研讨会。

IDTechEx高级技术分析师Sona Dadhania

会上，IDTechEx高级技术分析师Sona Dadhania利用其在增材制造领域多年的市场研究经验，并结合她在法兰克福formnext 2024展会现场的所见所闻，为参会观众回顾了2024年行业内的重大新闻，介绍了值得关注的技术和材料趋势，并对2025年增材制造行业进行预测。

Sona谈到，用“谨慎乐观”可以很好地概括目前大多数3D打印专业人士的情绪。在今年11月举行的formnext 2024上，她通过与许多业内人士的沟通，再次得到了验证。这与之前对3D打印的炒作和反弹后的增长希望，形成了鲜明对比。尽管许多公司在2024年面临业绩增长方面的障碍，但他们仍对未来的增长充满希望。

formnext 2024法兰克福展会现场

利率带来的挑战
从宏观经济层面来看，随着美联储的降息以及其他经济体利率的走低，将会给行业带来直接影响。因为价格始终是下游用户在购买3D打印设备时重要的参考依据。有关利率下降的讨论，会促使客户推迟购买计划，以获得更优惠的价格。这是2024年第三季度工业设备销售额下降的一个重要因素，尤其是在美国。

今年9月，美国联邦储备委员会将目标利率下调半个百分点，从5.25%-5.5%降至4.75%-5%。不出所料，美国制造业的利益相关者对降息幅度超过预期表示欢迎，不过他们似乎一致认为，在2024年剩余时间内，制造业活动仍将低迷

今年9月，美联储开启了近年来的首次降息，而未来美国的利率或将继续下调。近期的民调显示，民众预期美联储会在未来数月内进行第二次降息。通胀降温和失业率上升导致美联储削减50个基点，而非市场预期的25个基点。尽管就业问题令人担忧，但仍有理由保持乐观。

美联储对联邦基金利率的长期目标显示，利率将逐步下降至适度的3%。这种正常状态的恢复将使制造商在规划推动长期增长的资本项目时略有把握。在欧洲，随着通货膨胀的缓解，今年的利率也多次下调。欧洲央行表示可能在12月再次降息，这些降低的利率将会影响许多3D打印设备客户的延迟购买。

随着通胀率接近2%的目标，欧洲央行利率开始下降

利率降低意味着借贷更便宜，但在大流行病期间，许多制造商在利率接近于零的情况下大量借贷。客户可以在低利率的时候选择购入设备，以获得更少的成本支出，这成为今年工业3D打印设备年销售额低于预期的一个重要因素。这也意味着在今年第三季度，特别是在美国，利率的变化将继续影响第四季度客户的购买决策。

当利率较高时，企业就会考虑减少债务或推迟再融资，直到利率完全下降（可能在2025年）。尽管按照以往经验，第四季度订单量通常会好于第三季度，同时部分业内人士也预计利率会进一步下降，但更多的人则表示利率将在2025年内保持稳定，并希望稳定的利率将阻止客户推迟3D打印设备的需求。

宏观经济的影响
在欧洲，影响2024年3D打印行业增长的因素，主要是宏观经济状况普遍不佳。欧洲的经济问题给增材制造业的增长和推广带来了不利影响。其中，德国尤为明显。该国是欧盟最重要的经济体之一。同时，作为欧洲3D打印最重要的市场之一，德国在过去两年一直在努力实现经济增长。但据欧盟委员会预计，2024年德国国内生产总值将连续第二年下降。但有证据表明，德国经济下滑大多源自该国工业部门内部问题所导致。

常被视为欧盟火车头的德国经济正出现令人担忧的放缓迹象。2024年第三季度，工业生产下降了2.6%，是欧洲下降幅度最大的国家之一

据《纽约时报》报道称，自2018年起德国工业公司的产量下降了12%以上，这种影响是广泛的，影响了从汽车到机械的各个行业。在这种情况下，构成3D打印用户群支柱的实体正在推迟关键先进制造测试的资本支出，包括增材制造。在formnext展会上，众多参与者的讨论也证实了这一点，尽管经济困境势必会影响欧洲用户对3D打印技术的购买。但另一方面，由于宏观经济和地缘政治的不确定性，他们正在推迟投资，这将是3D打印行业在短期内持续面临的问题。

11月，德国制造业采购经理人指数终值为43.0，略低于预期的43.2，与10月的水平持平。这一数字远低于区分增长与萎缩的50临界值，证实了德国制造业的持续放缓；德国工业部门已连续两年零四个月处于萎缩状态，以ZEW指数衡量的投资者前景已降至2020年危机以来的最低水平

目前，还没有明确的迹象表明宏观经济和地缘政治的不确定性，何时会解决3D打印行业面临的困境。再加上今年以来几起引人注目的企业关闭、破产和退出增材制造市场。例如，zortrax（一家知名的台式打印机制造商）以及今年早些时候从巴斯夫分拆出来的forward am都申请了破产保护。两家公司都公开表示，他们的目标是利用破产程序重组业务，为长期稳定和增长做好准备。

其他公司在2024年则完全停止了运营，包括瑞士选择性激光烧结（SLS）3D打印机制造商Sintratec，筹集超过百万美元资金的金属粉末制造商uniformity labs，拥有数字或市场的美国上市服务机构SHAPEWAYS等。而在聚合物增材制造市场，同样也出现了类似情况。近几年（包括2024年）退出3D打印领域，表明许多大型聚合物公司对3D打印的兴趣正日益减少。

ARMOR GROUP是一家专门从事油墨配方和薄膜薄层涂层的工业公司，不久前宣布将关闭其3D打印业务KIMYA。而KIMYA公司专门从事用于增材制造的高性能材料的开发和商业化

例如ARMOR通过砍掉增材部门（KIMYA）来退出市场。forward am此前就曾宣布，打印市场的增长根本没有实现最初希望实现的爆炸性增长。这些公司的实际出货量，表明了当前3D打印行业的现状。虽然增材制造是一个不断发展的行业，但它的增长是稳定的而不是爆炸性的。许多人指出，3D打印市场的增长即使正在发生，也没有达到预期目标。

经济基本面的重要性
行业对2025年保持谨慎乐观的态度，一方面是基于上述的这些事实，另一方面也是因为许多公司在今年还是取得了业绩增长。这种看法，在此前举行的formnext展会上得到了部分企业的支持。德国机械设备制造业联合会（VDMA）最近的一份报告也证实了这一点，与2023年相比，2024年65%的成员销售额保持不变或有所增长。

总体而言，这种乐观情绪受到了以下几个方面的影响。首先，在3D打印行业经历了多年的炒作，导致许多高调的兴衰，甚至在资金链断裂之后，人们仍希望经济走势趋于稳定。其次，这种可持续增长将有助于提高整个增材制造工艺的可靠性，并通过增加特定应用解决方案的可用性来实现生产运行。

3D打印行业在2024年面临着一些严峻困难，尽管人们希望在2025年有所改善。目前，有一些趋势正在影响着3D打印行业，其中的一些趋势在法兰克福展会上已经有所体现，这些趋势可能会在短期内影响行业的发展轨迹。在下期内容，我们将呈现这些已在行业内达成共识的趋势。