公司合并潮来袭！Nano收购案打响第一枪

近日，Desktop Metal的股东批准了该公司与Nano Dimension Ltd.的合并，从而在增材制造行业的整合方面迈出了重要的一步。此次批准标志着这一进程中的一个重要里程碑，预计交易将于今年第四季度完成，但还需等待监管部门的最终批准。

在特别股东大会上，约3300万股Desktop Metal流通股中有60%的股份赞成合并。在参与投票的股票中，有压倒性的96%支持该协议，这表明股东对合并的潜力充满信心。此次批准为Nano Dimension收购Desktop Metal铺平了道路。

成长中的增材制造“强国”
与Desktop Metal的合并只是Nano Dimension主导行业更大战略的一部分。上个月，该公司宣布打算收购Markforged Holding Corporation，后者是Desktop在金属3D打印领域最接近的竞争对手。Nano Dimension、Desktop Metal和Markforged的强强联手，有望在增材制造领域打造出一家实力雄厚的企业。根据2023年的数据，三家公司的总收入预计将达到3.4亿美元。

这两项收购使Nano Dimension在快速增长的市场中处于有利地位，可与惠普和通用电气等金属增材制造领域的老牌巨头竞争。Markforged超过15000套已安装系统的加入以及 Desktop Metal的粘合剂喷射和丝基金属3D打印技术的优势，极大拓宽了Nano Dimension的整体竞争实力。

Desktop Metal创始人兼首席执行官Ric Fulop说：我们很高兴多年来一直支持公司的股东们接受了董事会的建议。这个行业需要优秀的产品和技术与强大的资产负债表相结合，才能自我维持。与Nano Dimension合并的协议是股东们从目前持有的Desktop Metal股份中实现价值的最佳方案。我们感谢股东们的支持。

Nano Dimension首席执行官兼董事会成员Yoav Stern表示：我们距离完成对Desktop Metal的收购和打造数字制造领域强大的新领导者又近了一步。现在，Nano Dimension将继续专注于获得必要的监管批准，并最终确定并购后的整合计划，这将使我们能够尽快完成这项交易，并推进新业务的发展。预计与Markforged的进一步业务合并也将很快完成，这将进一步加强我们打造盈利性行业领导者的目标。

通过粘合剂喷射成形的零件（Desktop Metal）

强劲的财务数据，反映核心业务发展势头
在宣布并购消息的同时，Nano Dimension还公布了2024年第三季度强劲的初步业绩，收入达到1470万美元，与2023年第三季度相比增长了21%。Stern借此机会向股东们保证，尽管最近并购活动频繁，但核心业务仍在继续蓬勃发展。

他表示：行业对于我们收购Desktop Metal和Markforged引起了广泛关注，但我们不能忘记核心业务的表现，其初步业绩为1470万美元。21%的同比增长体现了团队继续专注于创收和为客户提供附加值的努力。我们的股东应该相信，Nano Dimension团队不会放松对业务的关注。

今年3月，Desktop Metal向外界公布公司近三年的营收状况

反观Desktop Metal，该公司在财务方面却面临着巨大挑战，最近12个月亏损超过3.76亿美元，负利润率高达215.57%。此次合并被视为Desktop Metal在Nano Dimension的领导下稳定运营的一次机会，尽管Nano Dimension自身也面临盈利挑战，但可以利用后者7.638亿美元的现金储备和市场地位。合并旨在释放协同效应，加强两家公司在3D打印领域的市场地位和财务前景。

Desktop Metal和Nano Dimension的合并获得批准后，两家公司的股价都出现了明显的反弹，反映了投资者对此次交易和潜在增长机会的看好。截至2024年10月3日，在股东投票赞成合并后，Desktop Metal的股价上涨了4.56%，达到每股4.93美元。Nano Dimension公司的股价也出现了积极的变化，同日上涨了2.35%，达到每股2.40美元。并购带来的战略利益似乎令投资者感到鼓舞。

下一步会是什么？
外界预计，今年晚些时候监管部门将最终批准这一并购案，Nano Dimension将于2024年底完成对Desktop Metal的收购。并购后的整合将是充分发挥这笔交易潜力的关键，尤其是在 Nano Dimension继续整合其近期收购的同时。

一旦合并完成，Nano Dimension、Desktop Metal和Markforged的合并将使该公司成为增材制造领域的主导企业，提供从快速制造电子产品到金属粘合剂喷射和复合3D打印等一系列技术。据《TCT Magazine》报道，Nano Dimension将重塑品牌并启用新名称，以更好地反映公司产品组合的广泛范围。

如果合并全部成功，那么合并后的实体将拥有ASTM International所列出的七类3D打印技术中的四类，另外还有一些难以归类的技术。现在缺少的只是粉末床熔融技术和定向能沉积技术。因此，可能需要关注这些领域中的一些小公司。

目前，Desktop Metal最大的股东是伊朗裔美国亿万富翁Farhad Fred Ebrahimi，他拥有Desktop约 18.68%的股份，以及以色列裔美国3D打印巨头Stratasys 4.98%的股份。Nano Dimension则持有Stratasys 14.02%的股份。ARK投资管理有限责任公司（ARK Investment Management LLC）在这些公司中拥有10.18%的Markforged股份，而Ric Fulop的前雇主North Bridge Venture Partners则持有Markforged约14.7%的股份。

有趣的是，所有这一切都源于多米诺骨牌效应，从COVID-19开始，3D打印技术将在供应链恢复中发挥关键作用，直至“特殊目的并购”（SPAC）公司的兴衰。如果不是Desktop Metal公司开启了这个行业的SPAC时代，并将主要参与者ExOne公司和EnvisionTEC公司卷入其中，Nano Dimension公司的交易就不会如此引人注目。

事实上，它的表现会逊色。Nano Dimension的收购时机恰好在经济开始复苏之前，接近 Desktop Metal和Markforged的底价。Desktop Metal在收购ExOne和EnvisionTEC时总共支付了8.75亿美元，而Nano Dimension收购这三家公司（加上其他一些公司）只需支付1.83亿美元，折扣约为80%。事实证明，这是一个精明、精心策划的举动。

最后一个值得思考的问题是，3D打印在前线军事行动中发挥着越来越重要的作用。凭借在战场附近制造简易武器和维修的能力，增材制造正成为军事优势的关键。俄乌冲突表明了这方面的可能性，而最近扩大到以色列、黎巴嫩和伊朗的中东冲突，则可能对全球产生更危险的影响。在一个既能3D打印电子产品又能打印爆炸物的世界里，利害关系可能远比表面上看到的要严重得多。

Desktop Metal价值的崩溃导致Nano Dimension以极小的代价收购，这与更大的整合战略是一致的，3D打印技术可能会以我们尚未完全掌握的方式得到应用。如果3D打印技术真正成为供应链和军事物流不可或缺的一部分，那么这些公司的掌权者将获得巨大的经济和地缘政治利益。