纸尿裤业务承压， 卫品生产商寻求多元化新增长

近年来，新生人口数量逐年减少，同质化竞争也日益激烈，这让纸尿裤市场的生意一年比一年难做。纵观近期多家卫生用品企业发布的半年财报，不难发现，大多数企业的纸尿裤业务承压，都在寻求多元化发展的新增长。

 

尤妮佳在2024年上半年里，纸尿裤所在的个人护理业务销售额4099亿日元，同比增长7.2%。但聚焦中国市场，其整体业务销售额下滑7%。这主要归因于中国少子化趋势加剧及本土品牌的强劲崛起，导致其知名纸尿裤品牌moony表现平平。

花王在其报告期内，消费品事业部门销售额6094亿日元。其中，婴儿纸尿裤所属的“卫生与生活护理业务”虽实现了4%的增长，但这并不包括中国市场的贡献。相反，花王在亚洲地区的销售额因中国市场销售额减少2.0%至1111亿日元而受拖累。这是因为其婴儿纸尿裤品牌在中国受到市场萎缩和竞争加剧的影响，销售额低于去年同期。

具体而言，中国大陆与香港市场的销售额分别下降了21%和10%，仅台湾市场微增2%。面对挑战，花王已于2023年8月宣布停止在中国生产纸尿裤，转向从日本进口，此举或暗示其在中国市场的策略调整。

大王和宝洁发布的均是今年4月-6月的财报。其中，大王主要有两大业务板块，而家庭及个人护理（H&PC）涵盖纸尿裤业务。据披露，在三个月时间里，其实现了729.29亿日元的销售额，同比增长6.4%。

但大王在中国市场却遭遇了波折。由于ALPS处理水（指处理过的核污水）的影响等，导致大王婴儿护理用品销售数量有所减少。为应对这一挑战，大王也启动分散风险并寻找新增长点的策略，通过引入新产品和加大促销力度，扩大了女性护理用品的市场份额，以平衡整体业绩。

宝洁在本季度的整体业绩其中，涵盖纸尿裤的婴儿/女性及家庭护理销售额50.09亿美元，同比下降3%。这主要是由于婴儿护理领域的有机销售额下降所致，而这又是因为份额损失导致的销量下降，部分被优质产品组合所抵消。表现略显疲态。三个月的时间，其销售额微降0.1%至205.32亿美元，净利润同比减少7.30%至31.37亿美元。据了解，宝洁的业务架构由五大板块构成，包括美容、理容、健康护理、织物和家庭护理，以及婴儿/女性及家庭护理。

/花王/

 

2024年上半年，花王集团净销售额约为7,879.87亿日元（约合人民币382.73亿元），同比增长6.7%；营业收入约为579.39亿日元（约合人民币28.11亿元），同比增长123.7%；净收入约为448.19亿日元（约合人民币21.78亿元），同比增长152.8%；归属于母公司所有者的净利润约为434.13亿日元（约合人民币21.09亿元），同比增长161.1%。

从全球来看，通货膨胀逐渐消退，消费者偏好趋向更低价格的产品。在日本市场，消费回暖、内需复苏迹象明显。然而，市场仍受欧洲、中东地缘政治危机等影响。花王认为整体商业环境仍不明朗。

从业务分类上看，消费品业务上半年净销售额为6,094亿日元（约合人民币293.92亿元），同比增长5.6%；在亚洲，销售额下降至1,111亿日元（约合人民币53.98亿元），同比下降2.0%。卫生用品和生活护理用品业务的销售较去年同期增长4.0%，至2,556亿日元（约合人民币124.20亿元），汇率结算占增长的2.1%。其中，卫生用品业务销售额下降4.2%，至834亿日元（约合人民币40.52亿元），汇率结算占增长的3.8%。卫生用品业务营业收入为59亿日元（约合人民币2.87亿元），同比有所增加，这是受婴儿纸尿裤业务结构性改革、宠物护理用品业务转让等因素的影响。“乐而雅”品牌卫生巾和“妙而舒”品牌婴儿纸尿裤产品在日本销售强劲，但在中国销售额有所下降。

/金佰利/

2024年上半年，金佰利的总体净销售额为101.78亿美元，与去年同期相比略有下降。该公司在2024年第二季度的净销售额达到了50.29亿美元，相比去年同期下降了约2%。公司的有机销售额实现了4%的同比增长，这主要得益于销售价格的提高和销量的增长。

在北美地区，金佰利第二季度的净销售额为2.82亿美元，较去年同期增长了1%。在北美以外的发达市场，金佰利净销售额下降了4%，有机销售额则下降了3%，这主要是由于临时的能源价格增长的影响。在发展中和新兴市场，公司的净销售额下降了7%，有机销售额则实现了12%的增长。个人护理用品业务第二季度的净销售额为26.92亿美元，与去年同期相比基本持平。尽管受到货币汇率变动的不利影响，但有机销售额实现了8%的显著增长，反映出在产品定价和组合上的积极调整。

/宝洁/

 

2024财年，宝洁集团净销售额约为840.39亿美元，同比增长2%；排除汇率变化、收购和资产剥离的影响，有机销售额增长了4%。宝洁2024财年营业收入约为185.45亿美元，同比增长2%；净利润约为149.74亿美元，同比增长2%，显示出公司在核心业务上的强劲表现。其中，2024财年第四财季，宝洁净销售额为205.32亿美元，同比持平。除去汇率变化、收购、资产剥离等因素的影响，有机销售额同比增加了2%。

2024财年第四财季，宝洁婴儿、女性和家庭护理用品业务的有机销售额同比下降了1%。其中婴儿护理用品的有机销售额有中个位百分数下降，主要是由于市场份额下降导致销量下降，产品组合调整部分抵消了销售额的下降。女性护理用品的有机销售额实现低个位百分数增长，主要由价格和产品组合改善拉动；家庭护理用品有机销售额则基本不变。

宝洁公司在2024财年保持了稳定的业绩增长，通过有效的成本管理、产品创新和市场策略，实现了销售额和利润的增长。展望未来，宝洁预计，2025财年总销售额将同比增长2%~4%，汇率变化将对整体销售增长造成约1%的不利影响；有机销售额预计增长3%~5%。

 

/稳健医疗/

2024年上半年，稳健医疗的营业收入40.34亿元，同比下降5.47%。归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，较上年同期下降43.64%。基本每股收益0.6568元/股，较上年同期下降43.37%。

2024年上半年，医疗板块整体实现营业收入17.2亿元，同比下降20.9%，占比达到公司整体营业收入43% ；其中第二季度实现营业收入8.6亿元，同比增长6.6%，单季度收入增速实现反转。剔除感染防护产品波动，上半年常规医用耗材业务实现营业收入15.5亿元，同比上升7.5%，整体发展稳中向好。创新研发推动产品发展，结合高端敷料领域不同市场机会，公司将加大研发和市场推广投入，打造高端敷料新质生产力。

2024年上半年，全棉时代实现营业收入22.8亿元，同比增长10.6%，占比达到公司整体营业收入的57% ；其中第二季度实现营业收入12.4亿元，同比增长13.8%，整体发展保持着旺盛的向上势能。公司持续加强与消费者的沟通，积极宣传棉柔巾的好处，同时全棉时代不断通过研发创新，丰富产品品类，提高产品竞争力。

/尤妮佳/

2024年上半年，尤妮佳净销售额为4,877.29亿日元（约人民币236.94亿元），同比增长7.4%；核心业务销售额730.99亿日元（约人民币35.51亿元），同比增长24.4%；净利润为396.28亿日元（约人民币19.25亿元），同比增加14.3%。

成人护理用品业务：在海外市场，尤妮佳继续积极投资中国市场，中国人口老龄化速度块，成人失禁护理用品的目标市场很大。公司积极投资符合当地需求的产品，并通过努力提高对成人失禁护理用品的认知度和推广使用。在泰国、印尼、越南等东南亚国家，成人失禁护理用品的需求不断上升。公司扩大产品阵容，推广使用护理垫和内裤式成人纸尿裤护理模式。在日本，公司拓展适用于有自理能力老人的成人护理用品，保持了较高的市场份额。此外，尤妮佳在4月推出了以回收绒毛浆为原料的纸尿裤，践行环保理念。

女性护理用品业务：在中国，尽管因市场原因公司将库存维持在较低水平，但在3.8妇女节促销活动中，尤妮佳推出了许多新产品，日用经期裤受到欢迎，业务保持稳定。在泰国、印度尼西亚和越南等亚洲国家，公司的高附加值产品继续保持稳定的净销售额增长，例如新概念凉感卫生巾和活性炭卫生巾。在中东、沙特阿拉伯等国，出口继续扩大。

婴儿护理用品业务：在中国，当地生产商正在崛起，新生儿出生率持续下降。尤妮佳加强在中国本土生产的Moony品牌产品的销售，以满足中国消费者的需求，盈利能力有所提高。在印度，即使与其他新兴国家相比，婴儿纸尿裤的使用率仍然很低，尤妮佳在推广婴儿纸尿裤的同时，努力扩大销售区域，实现了销售的持续增长。在泰国和越南，市场受新生儿出生率下降影响增长缓慢。

宠物护理用品业务：2024年上半年，宠物护理用品业务的净销售额和分部利润分别为710.69亿日元（同比增长9.1%）和129.12亿日元（同比增长23.3%）。在中国的宠物用品市场销售仅次于北美市场。在日本，公司为满足消费者需求，推出了带有驱虫香味的宠物纸尿裤，可在夏季宠物外出时使用，以及以回收绒毛浆为原料的宠物纸尿裤。

 

/爹地宝贝/

爹地宝贝在其半年报的报告期内尿裤业务收入大跳水，同比减少28.85%至6854.77万元，占公司总营收88.60%。需要指出的是，其尿裤业务已连续数个财报季报亏：2022年-2023年期间，该业务分别收入2.51亿元、9754.34万元、1.78亿元，同比减少23.81%、32.96%、9.23%。

尽管在本期并未给出下滑的具体原因，但综合前几期来看，可能还是因为新生婴儿出生数大幅下降。近年来，纸尿裤市场需求一直保持萎缩状态，同时市场竞争激烈。目前，其正开拓东南亚市场，以增加出口销售来寻求新增长，并深耕国内线下市场，开发空白区域省份。

从整体上来看，爹地宝贝在报告期内实现总营收9850.88万元，同比减少22.45%。原因是，产品销量、销售价格下降，导致收入下降、毛利率下降，毛利额大幅下降所致；净亏损1489.65万元，同比增长1781.25%；扣非净利润1602.39万元，同比增加10642.98%。原因是，营业利润下降。从其他业务板块来看，口罩收入同比减少92.18%至102.83万元；女性用品收入同比增长129.95%至779.34万元。女性用品是爹地宝贝增长的新战略，也是今年大力推进的项目。

 

/可靠股份/

可靠股份2024年上半年营业收入约5.21亿元，同比减少7.42%；归属于上市公司股东的净利润约2,321.50万元，同比增加6.07%；基本每股收益0.0859元/股，同比增加6.71%。成人失禁用品业务营业收入约2.74亿元，同比减少5.29%；婴儿护理用品业务营业收入约1.98亿元，同比减少4.73%；宠物卫生用品业务营业收入约3,411.96万元，同比减少25.80%；其他业务营业收入约1,451.55万元，同比减少24.61%。

报告期内，公司聚焦自主品牌，优化产品结构。专注研发创新和迭代升级，除轻中重度失禁产品创新外，还持续挖掘市场机会满足精准需求陆续推出女性健康护理产品、养老福祉产品、婴童护理产品及各类辅助护理类自主品牌产品。

/依依股份/

依依股份2024上半年公司实现营业收入8.12亿元，同比增长29.31%；归属于上市公司股东的净利润为9519.25万元，同比增长111.71%。对于此次营收、利润双增长，依依股份表示主要得益于海外客户去库存影响、部分老客户订单保持较好增长以及新增客户贡献收入。此外，随着订单增长，公司产能利用率大幅提高，叠加原材料采购价格相对平稳，营业成本总体保持稳定。

2024上半年，宠物一次性卫生护理用品营收7.63亿元，同比增长29.07%，其中宠物垫营收7.12亿元，占总营收87.71%，同比增长30.47%；宠物尿裤营收4690万元，占总营收5.77%，同比增长13.25%；其他宠物一次性卫生护理用品营收367.5万元，占总营收0.45%，同比减少0.54%。个人一次性护理用品营收1040万元，同比增长38.6%，其中护理垫营收799万元，同比增长72.91%；其他个人一次性卫生护理产品营收241.7万元，同比减少16.3%。无纺布业务营收3757万元，同比增长32.98%。

分地区来看，依依股份境外营收7.58亿元，占总营收93.39%，同比增长29.35%；境内营收5370万元，占总营收6.61%，同比增长28.71%。当前依依股份主营业务收入主要来源于境外市场，产品主要销往美国、日本、欧洲等国家和地区，在国外市场，公司主要采用ODM/OEM模式向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售产品，少部分产品以自有品牌模式向商超和电商平台销售。

在国内市场，依依股份则主要采用直销和经销的方式进行销售，由于国内宠物一次性卫生护理用品市场起步较晚，公司旗下自有品牌“乐事宠”、“一坪花房”的产品主要通过京东、天猫、抖音等电商平台进行销售。

在纸尿裤市场持续低迷的当下，依依股份营利双增的财报无疑为众多深陷价格战且受人口红利束缚的从业者提供了新的品类拓展和业务扩张思路，而宠物纸尿裤作为一个新兴领域，也展现出了较大的增长潜力。

百亚股份

2024年1-6月，百亚股份实现营业收入15.32亿元，同比大幅增长61.3%；归母净利润1.80亿元，同比增长36.4%；扣非后净利润1.72亿元，增幅38.59%；每股收益0.42元。今年以来，该公司持续聚焦卫生巾系列产品，优化产品结构，提升盈利水平。报告期内，自由点产品实现营业收入14.0亿元，同比增长69.7%；以益生菌系列为代表的大健康系列产品收入增速更快，收入占比已达42.3%，同比增长255.2%。同时，卫生巾产品结构不断优化，产品片单价持续提升，上半年综合毛利率水平达54.4%，同比提升6.8个百分点，其中自由点产品毛利率为57.6%。

上半年，百亚股份线上线下渠道都取得了较好增长，线下渠道实现营业收入8.11亿元，同比增长23.4%，其中核心区域以外省份营收同比增长65.6%；线上渠道实现营收6.53亿元，增幅达176.0%。

根据尼尔森的统计数据，在2024年上半年度全国销售额排名中，百亚股份自由点品牌卫生巾产品的市场份额在本土卫生巾品牌中排名第二，在重庆、四川和云南市场的排名第一，在贵州和陕西市场的排名第二，公司已发展成为国内一次性卫生用品行业领先的本土企业代表之一。

 

/豪悦护理/

2024年上半年，豪悦护理营业收入约13.13亿元，同比减少3.24%；归属于上市公司股东的净利润约1.94亿元，同比减少2.86%；基本每股收益1.24元/股，同比减少3.13%。公司依托对市场的深入了解及工艺技术创新，为消费者增加新品项选择，研发的创新结构易穿脱经期裤产品，已推向市场。根据企业整体布局和发展战略需要及新产品研发、新销售渠道拓展需要，公司通过购买合肥花王工厂资产建设生产基地，利于形成上市公司新的盈利增长点，增强公司持续经营能力和综合竞争力。

公司关注消费者痛点和需求，始终将研发创新放在企业发展的重要位置，坚持对研发技术投入，截至上半年，公司累计取得专利 186 项，其中发明专利 15 项，实用新型专利 147 项，外观专利 24 项。

公司自主品牌森之物语女性卫生用品店铺在各大主流平台上线，经过大量的消费者试用和严谨论证，推出专为女性白天更换的日用型易更换经期裤，受到众多消费者认可和好评。湿巾和湿厕纸等家庭护理系列产品品牌答菲通过对消费者和市场调研分析开发新产品，提高产品核心竞争力，新品羽绒服清洁湿巾推出受到消费者的认可。

自有品牌 Sunny Baby 通过对泰国当地市场需求调研分析，结合消费者购物习惯，调整产品，拓展消费人群，提升爆款销量。

 

来源：荣格-《国际非织造工业商情》

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