资生堂占股个护企业Fine Today拟上市，估值或超200亿人民币

据彭博社消息，近日资生堂集团占股的日本个人护理企业 Fine Today Holdings Co. 正准备在东京上市，首次公开募股估值 20 亿至 30 亿美元（约合 145 至 217亿人民币）。在一份声明中，资生堂证实了该公司拟上市消息。不过资生堂表示，具体时间等细节尚未最终确定，Fine Today 也有可能决定不进行 IPO。

彭博社援引知情人士的消息称，Fine Today 的控股方——欧洲知名私募股权公司 CVC Capital Partners 希望利用日本股市的强劲表现从公开募股中获利。今年以来，日经 225 指数已上涨约 16%，并在 3 月份创下 41087 点的历史新高。

此前，资生堂在 2021 年 2 月发布了《关于个人护理业务转让所涉公司分立（简易吸收分立）等事项的通知》，并开始逐步剥离旗下全球个人护理业务。资生堂先通过公司分立模式，设立了新公司 Fine Today Shiseido，又将 Fine Today Shiseido 的股份转让给 OBH——该公司由 CVC 提供投资基金所设立。随后，资生堂再通过收购 OBH 唯一母公司 APCH 的股份，与 CVC 共同经营 APCH。而 APCH，正是 Fine Today 的实际运营方。

2021 年 7月，资生堂正式完成了转让手续，转让资产作价 1600 亿日元（当时约合 98 亿人民币）。转让业务包含吾诺（UNO）、珊珂（SENKA）、惠润（SUPER MILD）、fino、丝蓓绮（TSUBAKI）等 10 大个护品牌。交易完成后，CVC 及其关联方拥有 Fine Today 多数股权，资生堂拥有 20.1% 股权。CVC 代表拒绝发表评论。

据 Fine Today 官网，截至目前，Fine Today 旗下拥有至少 20 个品牌，除了上述 10 大品牌，还包括 Fine Today 的首个原创品牌“+tmr”等，涵盖头发护理、肌肤护理、身体护理和美容工具等品类。

2021 年个护业务的转让，并不意味着资生堂完全放弃了 Fine Today 的运营权，前者仍以股东身份深度参与运营。例如 2022 年，Fine Today 决定构建自有生产基础设施、并实现生产与销售一体化。资生堂便通过 APCH 转让了资生堂在日本久喜工厂和越南工厂 SVI 的业务。

Fine Today 接手资生堂个人护理业务之后，重点在亚太地区市场布局了个人护理业务，尤其是中国市场。先是在中国成立了上海菲婷丝化妆品经营有限公司，作为其在中国的运营者；其次，加码在中国市场的自主研发。Fine Today 中国区 CEO、菲婷丝总经理濑户温夫在公开发言中指出，其在中国选取的合作工厂会参照日本的模式，对生产要求和规范进行强化。此外，菲婷丝也一直在推进从技术开发到生产、销售一体化的业务体系，以更加灵活机动的形式，加快产品的开发和供应。2023 年，菲婷丝在中国市场陆续推出了 KUYURA 可悠然泡沫沐浴露、AQUAIR 水之密语男士洗发露等中国本地化开发生产的产品。同时，菲婷丝还根据中国消费者的偏好，陆续引入 fino 芬浓护发精华油、专为中国市场研发的 SENKA 珊珂氨基酸洁面膏、以及畅销日本的 uno 吾诺男士发蜡等产品。
 

公开数据显示，2023年“双11”，芬浓品牌在京东和天猫渠道的发膜品类销售榜单中分别居TOP1和TOP2，可悠然位居京东沐浴露品类TOP3；在抖音，芬浓和可悠然的增长率分别高于大盘的66%和86%。此外，在跨境电商渠道，uno吾诺位居男士护肤类销售榜单TOP1。另据美国WWD杂志全球美妆企业TOP100排行榜，2023年，Fine Today销售额预估为7.144亿美元（约合人民币51.69亿元），同比2022年增长4.3%，在全球美妆企业中排名第54位。

但菲婷丝并不满足于此。其官网显示，菲婷丝的目标是成为亚洲第一的个人护理用品公司。2023 年 7 月，菲婷丝在东京开设了 Fine Today 美容创新中心以增强其研发能力，并根据亚洲市场的需求开发产品。截至目前，菲婷丝在全球共设立19个办事处，其中10个设立在中国和亚太地区，9个设在日本。