超20家上市公司财报看储能市场“风向”

2023上半年的火爆与下半年的拥挤，让储能赛道财报越发值得关注。

随着国轩高科4月20日公布业绩后，储能产业链电芯阵营TOP 10企业基本聚齐，截至发稿前除部分储能BMS、EMS企业，以及电芯板块鹏辉能源、南都电源等尚未披露具体业绩情况，超过20家公司用自己过去一年的奋斗成果来为大家展示了去年储能领域有多少“波动”。

起点储能网发现，多数上市公司储能营收占比在去年迅速扩张，但储能业务毛利率增长缓慢甚至呈现出负数，并且各细分领域头部企业业绩向好，但第二梯队业绩不甚理想，与头部企业差距拉大。

从目前情况来看，储能电芯企业正在集体卷向系统集成，这一点从比亚迪开始，逐步“感染”到宁德时代和亿纬锂能，结果在去年，国内TOP 10 电池厂几乎集体推出储能系统相关产品，并频频出现在招标项目入围名单中。

在未来，储能电芯企业会在储能产业链中持续巩固强势地位，并将继续向下游延伸，单一生产EMS、BMS、以及终端企业会被挤压，但储能产品成本会进一步降低，产业链会进一步精简。

值得注意的是，在众多国企央企进军储能的背景下，头部电池企业会有国企央企联合布局大型储能，未被国央企青睐的二三线企业会继续在工商业储能以及其他领域寻找出路，在国央企的带领下，储能行业会进一步得到规范，但入行门槛也会进一步提高。

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储能电芯阵营

储能电芯阵营与动力电池阵营如出一辙，总体来看宁德时代和比亚迪的地位已无法撼动，国轩高科和亿纬锂能还能保持各方面的增长，但欣旺达、瑞浦兰钧、中创新航、派能科技等将要面临进一步的内卷。

值得注意的是，刚刚上市不久的储能黑马艾罗能源，其储能电池业务占比较高，但艾罗能源属于专门生产储能电池包，电芯个体则采用外购，欧洲市场的波动，直接导致其业绩出现放缓，但作为今年储能板块首个上市公司，艾罗能源长远发展为行业所看好。

当前市场竞争激烈的情况下，扩展市场份额需要牺牲利润，所以今年各公司毛利率情况不佳，欣旺达、瑞浦兰钧和派能科技毛利率均出现下滑。02

储能PCS阵营

作为储能系统产品第二大核心零部件，储能PCS相关上市公司业绩好过电芯企业，头部企业阳光电源、科华数据等在去年净利润呈现大涨趋势，上能电气和许继电气等也迎来了不错的净利润，盛弘股份和汇川技术毛利率出现轻微下跌。

同电芯一样，储能PCS环节内卷也在加大，多家厂商针对储能系统变化也做好了相关准备，用技术迭代和产品更新速度来迎接内卷，2.5MW大功率储能PCS产品将会在今年频频发布，盛弘股份、科华数能、汇川技术等均推出新品。

在技术领域，储能PCS会在液冷、分簇管理、构网型技术等方面持续深化，功率提升、控制成本将成为今年储能PCS的发力点。03

其他领域

目前储能BMS、EMS领域上市公司较少且均未披露财报，故起点储能网将储能机柜、逆变器、EMS等其他牙领域财报一并汇总。

在储能逆变器领域，阳光电源和上能电气以及固德威等头部企业持续向好，在今年固德威还顺利拓展海外版图，首个海外工厂投入运营，该厂位于越南海防市，也是固德威继江苏苏州、安徽广德后第三个生产基地。不过艾罗能源储能逆变器业务情况，略差于储能电池业务。

BMS和EMS虽然在储能系统中处于末梢环节，但其重要性同样不可忽略，BMS确保储能系统的安全，EMS则作为大脑负责协调和管理系统运行，实现系统监控、功率控制及能量管理高效稳定运转。

总结

尽管阿特斯、固德威、中天科技、中恒电气、华塑科技、科华数据等上市企业尚未披露财报，但目前已经可从各家业绩看到目前储能行业的情况，那就是强者恒强，二八定律逐渐清晰。

去年各公司的储能业务占总业务比例持续上升，营收与净利润多成反比，毛利率持续不振，在今年二三线储能厂商将在多领域寻找出路，储能各个细分领域也会随着大趋势开始得到进一步发展，未来头部企业将占据工商业储能以及大型储能市场的绝大份额，此外钠电池储能、抽水蓄能、光储充一体化步伐也会进一步加快。