伊士曼发布2023年第四季度和全年财务报告

伊士曼化工公司（NYSE：EMN）发布2023年第四季度和全年财务报告。

 

• 2023年经营活动产生的现金约为14亿美元，展现公司在现金流方面的强劲优势。
• 利用价值定位优势克服宏观环境下的严峻销量挑战，在定价上发挥卓越商业模式的作用。
• 2023年削减约2亿美元（扣除通胀）的成本。
• 完成此前宣布的4.9亿美元的德克萨斯基地剥离交易。
• 废弃塑料已进入金斯波特甲醇分解装置进行试产，预计不久将开始创造营收。

 

 

（单位：百万美元，每股金额除外）	2023年 第四季度	2022年 第四季度	2023全年	2022全年
销售收入	$2,207	$2,373	$9,210	$10,580
息税前利润（EBIT）	$477	$76	$1,302	$1,159
调整后息税前利润	$222	$171	$1,097	$1,339
摊薄后每股盈利	$2.61	$0.01	$7.49	$6.35
调整后摊薄每股盈利	$1.31	$0.89	$6.40	$7.88
经营活动产生的净现金流量	$452	$457	$1,374	$975

 

伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“尽管由于季节性下滑与农业、医疗等关键市场客户持续性的去库存趋势导致基本需求疲软，第四季度我们仍然取得了稳健的业绩。在此宏观经济背景下，我们依旧高度专注于促进现金流的增长，在2023年取得了约14亿美元的运营现金流，这让我们倍感自豪。除了强劲的现金流，我们还在2023年削减了约2亿美元的成本，持续有效地优化了成本结构。田纳西州金斯波特甲醇分解装置的顺利完工为我们的2024年开了个好头。废弃塑料已于近期进入装置，准备试生产，预计很快便能创造营收。这将进一步巩固伊士曼在循环经济领域的领先地位，进一步增强了我对公司未来持续创造盈利与现金流的信心。”

 

2023年第四季度与2022年第四季度的综合财务业绩对比

 

销售收入下滑7%，主要由于销售价格下降5%，且销量/产品组合下降2%。

 

销售价格下降的原因在于原材料价格下降。销量/产品组合下降是由于终端市场需求疲软与农业、医疗等部分终端市场客户持续性的去库存趋势。

 

报告息税前利润的增长主要得益于出售德克萨斯基地获得的收益。2023年第四季度调整后息税前利润增至2.22亿美元，2022年同期为1.71亿美元。价格和成本比率提高的原因在于可变成本的下降持续盖过了销售价格的下降。销量/产品组合和产能利用率的下降、退休金费用的增加以及随可变薪酬的上涨而增加的销售、总务与行政（SG&A）支出，部分抵消了价格和成本比率提高的优势。

 

2023年第四季度与2022年第四季度各业务的业绩对比

 

特种材料 - 销量/产品组合下降5%，导致销售收入下降4%。

 

销量/产品组合下降的原因是持续疲软的终端市场需求，以及医疗、包装、楼宇和建筑等关键终端市场的去库存现象。汽车市场的持续强劲表现部分抵消了这一不利影响。

 

息税前利润增长的原因在于定价方面的卓越优势与持续大幅下降的可变成本（去年同期可变成本上涨）。产能利用率的下降、计划中的维修成本的增加与销量/产品组合的下降部分抵消了价格和成本比率提高产生的效益。

 

添加剂及功能材料 - 销售价格下降10%，销量/产品组合下降6%，导致销售收入下降15%。

 

销售价格下降的原因主要在于成本转嫁协议。销量/产品组合下降的原因包括需求疲软，尤其是楼宇和建筑终端市场的需求，还有部分导热油的供应时间安排，以及农业终端市场客户的去库存趋势加剧。

 

息税前利润下降的原因在于销量/产品组合与产能利用率的下降。可变成本的下降盖过了销售价格的下降，抵消了大部分不利影响。

 

纤维 - 销售价格上涨13%，而销量/产品组合下降4%，部分抵消了这一有利因素。销售收入增长9%。

 

醋酸纤维丝束的销售价格大幅上涨的原因在于2022全年行业产能利用率的提升与原材料、能源和分销价格的上涨。

 

息税前利润增长主要得益于销售价格的上涨使息税前利润率恢复至可接受的绩效水平，促进了利润率的回升。

                                                                                                                 

化学中间体 - 销售价格下降16%，但销量/产品组合增长7%，部分抵消了这一不利影响。销售收入下降9%。

 

该业务销售价格全面下降的主要原因在于原材料价格的下降与疲软的终端市场需求。

 

报告息税前利润增长主要得益于出售德克萨斯基地获得的收益。调整后息税前利润与去年同期持平。销量/产品组合与产能利用率的下降抵消了利差的扩大。

 

2023年与2022年综合财务业绩对比

 

销售收入下降13%，主要原因在于销量/产品组合下降9%，业务剥离产生了2%的不利影响，以及销售价格下降2%。

 

销量/产品组合下降的原因是许多关键终端市场的基本需求疲软和客户的大幅去库存趋势，但交通运输市场需求强劲。

 

报告息税前利润增长主要得益于出售德克萨斯基地获得的收益。调整后息税前利润下降的主要原因在于销量/产品组合下降和为促进现金流而削减的产能利用率，增至约1.1亿美元的退休金费用，随可变薪酬的增加而上涨的销售、总务与行政（SG&A）支出，对循环经济平台的持续投资，以及汇率产生的约5000万美元的不利影响。可变成本的下降盖过了销售价格的下降，公司的成本削减措施也产生了一定的效益，部分抵消了这些不利因素。

 

2023年与2022年各业务的业绩对比

 

特种材料 – 销量/产品组合下降11%，但销售价格上涨3%，部分抵消了这一不利影响。销售收入下降9%。

 

特种塑料的销量/产品组合下降主要是由于关键终端市场的基本需求疲软和客户的大幅去库存趋势。汽车市场的业绩增长得益于高级中间膜产品的优异表现。由于去年同期原材料价格上涨，高级中间膜产品的销售价格有所上调。

 

息税前利润下降的原因在于销量/产品组合与产能利用率的下降，销售价格的上涨与可变成本的下降部分抵消了这些不利影响。此外，汇率也产生了约3500万美元的不利影响。

 

添加剂及功能材料 – 销量/产品组合与销售价格分别下降13%和5%，导致销售收入下降18%。

 

销量/产品组合下降主要由于楼宇和建筑、农业等多个关键终端市场的需求疲软与客户的大幅去库存趋势。销售价格下降的主要原因在于成本转嫁协议。

 

息税前利润下降的原因在于销量/产品组合和产能利用率下降，价格和成本比率的优势部分抵消了这些不利影响。

 

纤维 – 销售收入增长27%，主要得益于销售价格上涨26%。

 

醋酸纤维丝束的销售价格大幅上涨的原因在于2022全年行业产能利用率的提升与原材料、能源和分销价格的上涨。

 

息税前利润增长主要得益于销售价格的上涨使息税前利润率恢复至可接受的绩效水平，促进了利润率的回升。

 

化学中间体 – 销售价格下降13%，销量/产品组合下降8%，导致销售收入下降21%。

 

该业务的销售价格全面下降的主要原因在于原材料价格的下降与疲软的终端市场需求。销量/产品组合下降的原因是疲软的终端市场需求与多个关键终端市场中客户的去库存趋势加剧。

 

报告息税前利润增长主要得益于出售德克萨斯基地获得的收益。调整后息税前利润与去年同期相较有所下降，原因在于销量/产品组合、产能利用率与利差的下降。

 

现金流

               

2023年，经营活动产生的现金约为14亿美元，2022年为约10亿美元。现金流强势增长主要由于2023年的营运资金支出在前一年增长的基础上有所下降。2023年，公司通过股息和股票回购向股东返还5.26亿美元。2024年可用现金将优先用于有机增长型投资、支付季度分红、补强收购和股票回购。

 

2024年展望

               

谈及对2024年全年的展望时，Costa表示：“进入2024年，全球经济环境依然充满不确定性。尽管如此，我们仍然有信心继续推动业务的全面增长。原因如下：首先，今年第一季度终端市场中客户的去库存趋势基本结束（医疗和农业市场除外），有望推动我们产品的销量持续增长。在基本需求方面，部分较稳定的终端市场有望出现微幅提升，而自主支配的终端市场预计不会有太大变化。其次，金斯波特甲醇分解装置的全面运行将创造营收。此外，经过2023年严格的库存管理后，资产利用率的提升将为我们创造效益。然而，特别是化学中间体业务的价格和成本比率的下降将对利润率产生一定的不利影响。我们将通过管控成本抵御通胀压力，同时继续投资增长领域并强化长期价值创造能力。综上所述，我们预计2024年的每股盈利为7.25美元至8美元，全年运营现金流约为14亿美元。”