回答21问！安森美透露碳化硅衬底产能及布局进展

日前，安森美在2023年Q2业绩会上针对公司经营现状及布局战略作出了回答：

碳化硅应用领域市场研判

Q1：除碳化硅外，其他应用领域怎么样？

A：汽车和工业仍然健康。即使你去掉碳化硅，这个生意也起来了。这两项业务都处于电动汽车和能源基础设施大趋势中。

Q2：那么非汽车和工业呢？

A：公司会看到它略微下降，业务的同行都有此情况，预计第三季度将下降中高个位数。

Q3：与三个月前相比，您的交货时间是否减少了？

A：如果您查看公司的平均交货时间，就会发现季度环比非常一致。有些交货时间缩短了，有些增加了。但平均而言，它们相对持平。

Q4：能否提供汽车与非汽车的混合数据？再进一步进入工业市场，你的增长同比增长5%，这肯定远高于其他同行下降10%至20%。我知道碳化硅是部分贡献者，但是否还有别的原因？

A：在碳化硅上，大约90%是汽车，大约10%是工业。公司在工业领域谈到的LTSA是19.5亿美元，这是针对整个市场的，所以这包括硅和碳化硅或IGBT，因为公司谈到了混合模块。

公司非常关注工业领域的增长市场，能源基础设施包括可再生能源、充电，这是驱动工业的大趋势。此外，公司也关注医疗业务，所有这些都在推动潜在的增长，但它们非常具体地反映公司制定的战略。

碳化硅衬底进展透露

Q5：能否提供关于内部碳化硅衬底的进展以及时间线？

A：业务实际上比公司预期的要好，公司有晶圆厂。特别是当公司开始实施晶圆厂战略时，该战略将支持公司披露的所有LTSA。这确实突出了公司能够提供的良好投资回报率。

Q6：为什么会有数十亿的订单？数十亿美元订单是100%芯片，还是会有一部分原材料？更愿意接受哪种订单？

A：公司仍然对销售晶圆不感兴趣，重点是内部使用。公司正在增加产能，领先于公司的收入或客户的增长。我们是唯一一个大规模供应碳化硅的公司，能够扩展并真正完全履行LTSA客户的承诺，他们已经得到了想要的东西，产能、技术都没有问题。他们通过公司的产品赢得了更多的业务，所以他们希望确保未来能够持续保障。

Q7：8英寸晶圆的计划怎么样？到今年年底，碳化硅内部目标争取超过50%？

A：公司预计到今年年底将超过50%，但这不是目标。目标高于此，公司将在2024年实现这一目标。

公司目前运行的是8英寸，和6英寸一样快速爬坡。对于客户来说，关心的是提供具有竞争力的成本结构，在必要时提高产能。公司能够兑现所有承诺，无论是今天的6英寸还是未来的8英寸。公司的客户在现场查看并审核了公司的制造能力。10年期LTSA，里面就有8英寸，这就是他们对公司业务的信心。

Q8：今年可能会将碳化硅收入增加五倍，能否谈谈24财年的初步观点？

A：公司不会为2024年提供指引。

有关政府补贴以及LTSA的最新讯息

Q9：能否提供任何美国政府补贴的最新情况？特别是硅业务方面。

A：公司不仅在美国，还有欧洲、韩国。公司已经宣布投资20亿美元用于端到端碳化硅制造，这将是世界上唯一一个真正从衬底到晶圆的制造。公司正在考虑这三个地区，年底之间做出的决定，政府的资金发挥着重要作用。公司将去有意义的地方，为公司的投资获得最佳的投资回报率，创造股东价值的方式。

Q10：客户从联合投资中得到了什么？他们是在晶圆上预定还是只是专用产能？

A：安森美半导体的不同之处在于公司可以负担得起自己的投资。因此，公司并不将资金视为帮助公司发展业务和建设能力的一种方式。在产能扩张方面，情况非常不同。从战略上是双赢的，没有比客户与公司共同投资的LTSA更高的承诺了。共同投资有多种情况，具体取决于客户。它不会改变公司提供的价值的成本结构，只是抵消了折旧。

Q11：太阳能的LTSA会达到20亿美元，您是否期望工业碳化硅能更快地增长？SiC的整体毛利率较第一个季度盈利翻了一番，这一切的进展是否比您预期的要快？

A：在工业收入增长方面，特别是在能源基础设施方面，19.5亿美元既是硅又是碳化硅，它们会一起增长。但考虑到汽车中的TAM，行业会增长到更高的数字。但就百分比而言，它们都将是同意增长水平。去年，公司谈到了该业务在过去两年中如何实现70%的增长。但从美元来看，它将落后于汽车，纯粹是因为公司正在解决的市场TAM问题。但这两种复合年增长率都非常健康，并且随着公司执行这些LTSA，将在未来五年内保持健康。

在业绩方面——碳化硅业务的财务业绩，毛利率环比翻了一番。它提前了，因为公司进展顺利。

产能与业绩的勾连关系

Q12：碳化硅的营业利润率很高，随着未来几个季度产能增加，它是否继续走高？

A：该业务中仍然存在启动成本，随着公司扩大业务规模，启动成本将被更多地吸收，公司不断提高毛利率轨迹，从而提高营业利润率。随着业务规模的扩大和组合的变化，公司将继续改善所有财务指标。

Q13：为什么EFK连续两个季度的衰退高于预期？是否应该预期它会在2024年初见底？

A：公司的成本结构出现了一点意外，现在花了六个月的时间了解，努力使成本结构恢复正常。公司知道如何有效地运行晶圆厂，锁定和解决公司需要做什么来消除成本结。当满负荷运行晶圆厂时，很难降低成本。因此，时间范围比公司预期的要长一点，未来几个季度还会受到影响，但公司预计2024年底能够拥有高效运行的晶圆厂。

Q14：收入呈上升趋势，听起来SiC利润率正在走高。第三季度毛利率在中点下降40个基点是有什么特殊因素吗？

A：公司刚刚谈到了EFK，很明显这是不利因素。还有利用率，第二季度的利用率从71%略微下降至70%。当公司展望未来时，预计利用率将维持稳定或略有下滑。但利润率略有下降的关键因素是碳化硅的上升，即使碳化硅利润率翻了一番，它仍然稀释公司平均水平。因此，随着收入的增加，对第三季度的稀释影响更大。

Q15：您对2023年至2025年的45亿美元LTSA是否有任何更新，以及碳化硅的体量？

A：公司不会提供更新，四季度后将对2024年展望。考虑到LTSA和产能爬坡，它将大大高于2023年的水平。但现在，公司专注于短期内的执行。

供应链安全以及账款回笼考量

Q16：如何看待内产与外采组合？确实说过今年会超过50%。但是，从更长远的角度来看，考虑到其他一些公司在中国进行的一些投资，未来占比有没有上限？

A：如何平衡它有多种因素，重点是能够支持公司的客户。当公司有LTSA并且考虑供应弹性和供应保证时，也必须外采。公司不想100%内部，可以考虑80%，取决于供应保证。当你说从中国采购时，不能忽视它的地缘政治方面，这不是一条可靠的供应保证之路。

Q17：共同投资对毛利率的潜在影响、对现金流的影响吗？共同投资如何在财务报表中发挥作用？

A：当公司从客户那里收到现金会反映到资产负债表上，核算方式是在协议的整个生命周期内摊销。5到10年的LTSA可以在产品发货时的整个生命周期内摊销的金额，实际上是通过收入记录的，这段时间会增加毛利润，从现金流的角度来看这是有利的，可以在设备投资前受到现金。

公司增加的所有产能都是为了支持LTSA的收入，这些客户正在与公司共同投资以确保供应，但会计处理会逐渐计入收入。

Q18：所以这就像收入预付款，不是对设备任何类型的所有权，如果它特定于设备，是否对其他客户的使用有任何限制？

A：确实遇到过客户将产品或销售设备委托给公司的情况，但是每种情况都有点不同，具体取决于客户的情况。显然，公司希望在开发这些东西时拥有尽可能多的灵活性。因此，公司尽量绑定某个客户的产能，并有能力将公司的生产转移到任何地点的任何生产线上。

平衡之道：成本与研发

Q19：从长期来看，2027年目标是否有任何变化？您是否看到更高的成本，以及人员数量提高方面的难点？

A：公司没有看到劳动力短缺。就资本密集度而言，长期计划没有变化。这更像是短期的。自由现金流将在今年剩余时间内恢复为正值。因此，这实际上只是将设备投入使用的时机，以及公司的战略库存的增加，以支持公司的晶圆厂转型和碳化硅增长。但从长期来看，公司的资本密集度目标都保持不变。公司认为，在可预见的未来，公司将处于中高范围，然后随时间推移逐步下降。

Q20：您讨论了数字电源控制领域的新兴产品。我认为这可能与专注于人工智能的服务器有关，这方面的目标？

A：公司称之为驱动和控制器的部分关注服务器或云基础设施，这绝对适用于人工智能，但其中大部分也针对公司的主要市场，汽车和工业。对于每一个硅或碳化硅开关，公司都有机会利用Sudhir所说的飞轮效应来增加该内容。

从技术角度来看，公司已经有一些用于内部性能测试的产品，将在明年初的抽样测试。这就像你看到公司在碳化硅中所做的那样，正在加倍努力实现这一目标，将在第四季度或明年第一季度有更多进展。

Q21：今天重申了围绕碳化硅增长的许多目标，今年的利润率有没有可能做得更好？

A：不，公司的期望保持不变。Q3是碳化硅稀释影响最大的，主要是碳化硅产能增长，利润率再次低于公司平均水平。到今年年底时，公司的利润率将达到平均水平。