3D打印行业将迎大洗牌！下一个并购者是谁？

近日，3D打印行业巨头Stratasys宣布有意收购新公司Desktop Metal，标志着增材制造市场进入到下一阶段的整合。此后，该公司又与 3D Systems进行了谈判，以确定其长期竞争对手签署的报价是否符合其与Desktop交易中所规定的“更优方案”的定义。

与此同时，Nano Dimension拥有超过12亿美元的现金和14.1%的Stratasys股份，可以对其施加影响。Nano此前曾表示有意与Stratasys和3D Systems合并，从而实现四家公司合并的可能性。不过，在最近发布的新闻稿中，Nano表示可能会出售其在Stratasys的所有股份，并寻求其他收购目标。

根据所发生的情况，可能会出现多种情况。LinkedIn上最受关注的3D打印专业人士Tuan TranPham和3DPrint.com主编Michael Molitch-Hou共同概述了他们所设想的可能发生的情况。

Markforged

如果正在谈判的四家公司全部合并，市场很可能需要一个与之抗衡的实体来推动发展。这里有很多选择。我首先想到的是Markforged公司，该公司通过收购瑞典Digital Metal，一下子就占据了金属粘合剂喷射市场约15%的份额（根据SmarTech Analysis公司的数据服务）。随着其旗舰产品复合3D打印技术和低成本约束金属挤压技术的加入，该公司提供了强大的产品组合。

尽管Markforged的股价低到快要退市的节奏，但最近在ARK投资管理公司创始人Cathie Wood与Rocket Lab的共同推动下，其股价还是达到了2.10美元的高点。同样，Wood在Nano Dimension遭到大量抛售，引发激进投资者买入以及目前围绕Stratasys并购活动之前，也对其进行了提振。

如果ARK也采取类似的模式，随后撤出Markforged，那么其他投资者可能会在一两个季度内选择抛售该公司的股票，从而使管理层处于岌岌可危的境地。反过来，它可能会出售给一家更大的公司。

至于这家公司会是谁，可能取决于Stratasys的谈判结果。如果Desktop和Stratasys真的合并，那么3D Systems很可能需要收购一家像Markforged这样的公司，以保持与老对手的竞争力。相反，如果谈判中的所有或许多参与者都合并了，那么另一方将有机会收购有潜在价值的公司，即使这家公司目前还没有盈利能力。

惠普公司可能是其中一家感兴趣的公司，该公司为聚合物和金属提供粘合剂喷射。如果惠普的“母公司”有信心对增材制造行业进行长期投资，那么它可以通过加入Markforged建立一个非常强大的部门。惠普已经通过广泛采用高通量聚合物多喷气融合技术（Multi Jet Fusion）技术确立了自己在3D打印领域的领先地位。

Formlabs

惠普几乎在很短的时间内就超越了其他聚合物粉末床选区熔化（PBF）公司，但要在其他方面与之竞争，它还可以增加一个像Formlabs这样的知名品牌。这家低成本光聚合技术的先驱已证明自己是一家强大、独立的公司，能够自主开发出众多功能强大的设备和材料。然而，正是由于Formlabs的独立性，收购的可能性不大。

Carbon

另外，惠普也可以收购Carbon公司，尽管该公司在阿迪达斯和其他消费品制造商那里证明了自己的实力，但一段时间以来一直停滞不前。部分原因可能是其机器的制造规模较小，而且利用该公司的技术可以打印的材料种类有限。惠普和Carbon公司的材料合作伙伴都是德国化工巨头巴斯夫公司（BASF），因此可以发挥一定的协同作用。

不过，另一个更有可能的候选者是尼康，这家独立的三菱公司最近收购了金属三维打印机制造商SLM Solutions，此前还收购了Morf3D。在此之前，该公司还对Optisys和Hybrid Manufacturing Technologies进行了投资。今年早些时候，三菱旗下的材料公司JSR Corporation 结束了与Carbon的业务合作，这可能为收购奠定了基础。JSR曾在2016年与尼康、通用电气和宝马一起投资Carbon，目标是3D打印微电子。

随着JSR的退出以消除利益冲突，以及新成立的先进制造美国总部，尼康可能会收购Carbon 并为其注入新的活力。另外，德国3D打印领军企业EOS也可以这样做。经常被忽略的是，激光粉末床熔融技术（LPBF）的领导者是多么强大和富有。通过由EOS发起但独立于EOS的风险投资组合AM Ventures，该公司可以获得众多创新技术。虽然这包括陶瓷和金属光固化邻近技术，但EOS缺乏纯数字光处理（DLP）技术，而Carbon可以提供这种技术。

EOS并不擅长收购而且据称与AM Ventures的投资组合有一定的距离，但目前的市场整合浪潮可能会促使它采取大动作。就Carbon而言，它一直未能在欧洲建立起它所渴望的影响力，而EOS的收购将为它提供打入欧洲市场所需的立足点。

进一步收购

随着经济的复苏和对3D打印股票投资的增加，合并可能会加速。根据合并结果，参与合并的各方可能需要也可能不需要扩大投资组合，以继续与合并后的实体竞争。例如，3D Systems 可以通过收购Freemelt，将电子束熔融技术添加到金属3D打印产品阵容中。同时，收购像 Sinterjet这样的公司将为产品组合带来低成本的金属粘合剂喷射技术。

Stratasys还可以通过收购Inkbit（Stratasys是Inkbit的早期投资者），继续拓展其日益庞大的产品系列。Inkbit意味着Stratasys可以开发出更智能、功能更强大的喷墨技术。与Stratasys合作的另一家公司是TPM3D，这是一家聚合物PBF机器制造商。此外还有Axial3D公司，该公司最近与Stratasys和理光合作，将其处理CT文件的技术用于创建可三维打印的医疗模型。

Nano Dimension肯定也会有所行动，它有超过10亿美元的资金进行收购。值得注意的是，它需要带来收入，就像它之前收购的几家公司一样。作为一家以色列公司，收购本国境内的公司可能最有意义。出于这些原因，它可能会考虑大型3D打印公司Massivit3D、烧结金属3D打印机制造商Tritone以及金属和陶瓷喷墨公司XJet。Tritone相对较新，而XJet正在考虑上市。如果历史重演，重蹈十年前Objet拟上市的覆辙，XJet可能会考虑合并，就像Objet 与 Stratasys合并一样。

也许我们推测的最有趣的游戏是Nano Dimension收购通用电气增材制造公司（GE Additive）。现在，通用电气的股价几乎比一年前翻了一番，因为它分成了三家独立的公司。通用电气在所有这三项业务中都使用了增材制造技术，但GE Additive旗下的3D打印机制造业务属于通用电气航空航天业务。这是一个具有强大潜力的部门，分别在Concept Laser和Arcam旗下制造激光和电子束粉末床熔融设备，以及自产的大型金属粘合剂喷射系统。

不过，通用电气对增材制造的兴趣主要在于为自己的航空生产业务提供服务，即制造燃料喷嘴和涡轮叶片。因此，如果通用电气增材制造公司追求母公司以外的其他应用，其发展可能会大打折扣。随着Nano Dimension在收购Stratasys失败后的反弹，它可能会寻求收购一些同样有声望的公司，甚至是更有声望的公司。通用电气增材制造公司以10亿美元的价格收购Nano Dimension公司，将使其立即成为3D打印领域的巨头。

鉴于Nano Dimension的大部分客户都是国防领域的客户，它将能够利用新的通用电气金属 增材制造技术进一步渗透这一市场。但与此同时，它可能需要与通用电气签署一份复杂的协议，不向其竞争对手（如劳斯莱斯和普拉特-惠特尼）供货。

虽然Fortify公司主要专注于3D打印电子元件和注塑模具，但其DLP技术作为独立的光固化产品可能会被证明是有价值的。由于该公司已获得洛克希德-马丁公司、雷神公司和In-Q-Tel公司的投资，它似乎对军事和情报行业很重要，很可能用于三维打印天线和相关物品。洛克希德公司和雷神公司的单独投资可能意味着，这两家公司中的任何一家都无法收购该公司，从而将生产转移到公司内部。

与此相反，Velo3D可能会被其主要客户SpaceX收购，并将其引入公司内部。其他可能的收购目标还包括：Meltio公司（其定向能沉积技术价格低廉）、Spectroplast公司（其独特的硅胶3D打印技术）、Quantica公司（生产喷墨打印头）、Xolo公司（体积式3D打印机开发商）和Xact Metal公司（生产低成本金属PBF设备）。

不过，接下来究竟会发生什么，还没有定论。至于所建议的任何行动是否真的会发生，那就另当别论了。如果我们的预测哪怕有一个是正确的，我们都会很高兴。