“代糖龙头”三元生物完成招股

由元气森林等无糖气泡水带火的代糖厂商三元生物距离登录创业板仅剩一步之遥。1月24日，三元生物顺利完成招股。据三元生物公布的招股书显示，截至2021年6月，公司已成为全球赤藓糖醇行业产能、产量最大，市场占有率最高的企业，年产能8.5万吨。

资料显示，三元生物发行价为109.30元/股，是A股“代糖概念”中唯一一支股价达百元以上的个股。此外，三元生物发行市盈率为63.39倍，远高于同行43.85倍市盈率。预计本次募集资金9亿元，而实际募资却达到35.48亿元，超募3.94倍。

在元气森林走红之前的较长一段时间，赤藓糖醇的市场空间有限，受关注度较低，使得少数几家厂商集中了全国，乃至全球大部分产能。但随着“低糖”思潮流行，相关甜味剂厂商纷纷转向代糖甜味剂的研发和生产。

三元生物是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的厂商，虽已位列赤藓糖醇全球产量第一，但其产品壁垒的技术含量并非不可逾越。据招股书披露，三元生物上市所得资金也将被用以建设年产50000吨赤藓糖醇的生产厂，以及成立技术中心。

截至2021年上半年，三元生物前五大客户，元气森林、莎罗雅、艾地盟（上海）管理有限公司、农夫山泉的销售额占比超50%。其中，元气森林占比达23.5%。