赢创以2.1亿美元收购美国Porocel公司，加速催化剂业务增长

赢创宣布以 2.1 亿美元收购美国 Porocel 集团，以加速催化剂业务的增长。总部位于美国德克萨斯州休斯顿市的 Porocel 公司拥有一项脱硫催化剂高效再生技术， 可用于生产低硫燃料， 因此其市场需求日益增长。与生产全新脱硫催化剂产品相比，采用催化剂再生技术可减少 50%以上的二氧化碳排放量。此外， Porocel 的现有产能将帮助赢创加快扩展固定床催化剂业务。

“本次收购是赢创产品组合发展战略中的重要一步。我们的业务专注于稳健、高利润的特种化学品。我们正系统地扩大特种化学品业务的份额，以使我们的业务价值更具吸引力。”赢创工业集团董事长库乐满表示。

对 Porocel 的收购价格（企业价值）为 2019 年调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA） 的 9.1 倍， 对催化剂行业的优质资产而言这一估值颇具吸引力。本次交易尚待相关部门的批准，预计于 2020 年年底前完成。

2019 年， Porocel 的销售额约为 1 亿美元，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）约为 2300 万美元。息税折旧摊销前利润率约为 23%，高于赢创 18%-20%的目标范围。在过去三年里， Porocel 通过加码研发能力和开发新产品，大大提高了 EBITDA 水平。 Porocel 在全球拥有 300 多名员工，在美国、加拿大、卢森堡和新加坡均设有工厂。

Porocel 的全球布局有助于提升赢创催化剂业务在全球范围内的影响力。其业务与赢创现有催化剂产品组合形成互补，加之其现有生产力，此次收购将为赢创带来可观的增长机遇。赢创预计，到 2025 年底，在无需增加新产能投入的情况下，整合后的催化剂业务销售额将大幅增加至 5 亿欧元以上。

在众多化学品和清洁燃料的生产过程中，催化剂必不可少。催化剂市场的特点是产品应用范围广， 抗周期能力强，增长率高（约 4%）。

Porocel 技术推动可持续发展

“在收购和产品组合定位方面，可持续发展、特别是循环经济，是我们最大的考量因素之一。”赢创智能材料业务部门负责人 Claus Rettig 说。“市场对无硫燃料、二氧化碳减排和节约资源的需求日益增长，对Porocel 的收购将帮助我们更好地满足这些市场需求。与生产全新的催化剂产品相比，采用催化剂再生技术可显著减少二氧化碳排放。再生催化剂与新品的生产效率相当， 而成本却要低得多。”

本次收购有望为赢创带来炼油和石化行业的重要客户。 Porocel 的业务围绕“脱硫催化剂再生”这一核心技术展开，包括了净化吸附剂业务、硫回收催化剂业务和加氢处理服务。

Porocel 总裁兼首席运营官 Terence McHugh 表示：“我们的创新力来自公司的人才团队，这与赢创的企业文化十分契合。我们期待携手赢创，推动业务发展再上层楼。”

本次交易将通过赢创稳健的自由现金流完成。