81家上市医药企业年报告诉你：抢占各版块净利润前三的秘诀是什么？

        从这81家药企营业收入来看，大部分企业成绩喜人，2016年营业收入较去年有所增长，下降的仅有11家。其中，营业收入增长超50%的药企目前有广誉远（118.7%）、福安药业（83.17%）、博雅生物（74.27%）、神州易桥（53.16%）4家。按归属于母公司股东的净利润来看，有10家净利润增长过100%，分别为广誉远（5948.84%）、广济药业（577.96%）、泰合健康（320.53%）、鲁抗医药（268.51%）、永安药业（253.71%）、福安药业（242%）、启迪古汉（146.62%）、神州易桥（128.8%）、西藏药业（116.39%）、精华制药（111.36%）。

 

　　分板块来看，生物制药板块表现较为喜人，12家生物制药企业里仅1家出现净利润下滑；35家化学制药板块药企26家保持净利润增长；34家中成药企业可能受两票制、辅助用药目录、营改增、降药比等政策影响，两级分化较大，仅20家保持净利润增长。

 

　　下面，来分析一下各个板块净利润增长较为喜人的TOP3企业，看看优秀成绩背后的秘诀是什么？

 

　　化学制药板块净利润增长TOP3药企分析

 

 

 

　　广济药业：净利润1.42亿，同比增长578.73%

 

　　广济药业是以生产、销售医药原料药及制剂、食品添加剂、饲料添加剂为主的国家重点高新技术企业，其主导产品维生素B2（核黄素市场）占有率位居世界前列，是中国国内维生素B2原料药唯一通过GMP认证厂家，也就是唯一的供货厂家。维生素B2自2015年开始价值回归，从低点120逐步上涨，目前价格稳定在2016年相对高位水平。但是，其主要生产原料玉米的价格却不断下行，产品价差扩大，使得公司盈利增长。

 

　　鲁抗医药：净利润0.29亿，同比增长268.51%

 

　　鲁抗医药主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。鲁抗医药之所以净利润增长较高，有两方面原因，一方面是由于中间体原料药成本有较大幅度下降，其主要使用中间体原料药6-APA及青钾盐2016年以来价格持续走低，原料药可比成本降低率为11.99%；制剂可比成本降低率为 9.79%；兽药可比成本降低率为 1.92%。另一方面，可能是由于2016年12月12日，鲁抗医药与关联方华鲁控股签订《华鲁控股集团有限公司 2016 年度第二期超短期融资券筹集资金使用协议》，华鲁控股同意将发行超短融募集资金中的4亿元提供给本公司使用，主要用于偿还前期借款、补充流动资金等。公告称，此次华鲁控股共发行了11亿元超短融，年利率为3.94%，年化承销费率为0.1%，合计 4.04%，为此次公司使用资金的综合资金成本率。

 

　　永安药业：净利润0.62亿，同比增长253.71%

 

　　永安药业主要三类业务，一是牛磺酸产品的研发、生产和销售以及环氧乙烷的生产和销售；二是保健食品的研发、生产和销售以及国外保健食品的进口与销售；三是与健康领域相关的股权或实业投资，以及利用部分闲置资金进行现金管理等。截至目前，牛磺酸为其的主导产品，其研发、生产和销售仍为公司的主要业务。

 

　　2016年由于供给侧改革的持续推进，牛磺酸市场价格有所回升，加之部分竞争对手由于环保影响，市场供给也逐渐紧张，永安药业则抓住了市场契机，以效益为中心，及时调整生产经营策略，牛磺酸产销量和销售价格均同比增长。受此影响，其产品毛利率同比增加了7.92%。

 

　　中成药板块净利润增长TOP3药企分析

 

 

 

　　广誉远：净利润1.2亿，同比增长5948.84%

 

　　广誉远主要从事中药产品的生产、销售。从广誉远的“传统中药”+“精品中药”+“养生酒”三驾马车并驾齐驱分产品来看，传统中药实现收入5.8亿元，同比增长116.63%；精品中药实现收入1.79亿元，同比增长171.36%；养生酒实现收入0.4亿元，同比增长55.53%。传统中药仍然是公司收入和利润的主要来源，报告期药店终端覆盖59,336家，医院覆盖1,834家。有媒体推测，广誉远爆发性增长的根本因素还是在于2016年其对山西广誉远国药有限公司（下称山西广誉远）的资产重组，从而实现了更大范围内的并表。

 

　　泰合健康：净利润0.82亿，同比增长320.53%

 

　　泰合健康主营现代中药生产及销售，其三七通舒胶囊及鼻渊舒口服液均有相关生产工艺发明专利。年报中提到公司扭亏转盈的原因有三：（1）公司产业结构持续优化，现代中药产业销售规模及毛利率同比增加，公司综合毛利率提升，盈利能力增强；（2）建筑钢结构产业本期持续拓展新业务，积极承接并全力推进新项目，资产减值同比减少，盈利能力增强，钢结构产业本报告期扭亏为盈；（3）公司为盘活存量资产，提高资源利用效率，集中优势资源发展公司主营业务，本报告期处置闲置资产取得收益。根据其各子类业务推测，净利润较高的主要原因可能在于钢构产业方面，销售收入同比增加4,907.26万元，增长72.58%。

 

　　启迪古汉：净利润0.55亿，同比增长146.62%

 

　　启迪古汉主要研究、开发中国中药传统秘方、验方和西药制剂，主要生产古汉养生精（口服液、片剂）、养心定悸颗粒等中成药以及部分西药制剂。古汉养生精在湖南省内市场有着良好的业绩和市场占有率。推测其净利润较高原因原因可能在于2016年5月，其收购了古汉医药 70%的股权，进入医药流通行业，并以此作为古汉养生精拓展全国市场的平台，组建了新的古汉养生精省外销售团队，借势两票制到来，营销布局领先于市场同类其他厂家。

 

　　生物制药净利润增长TOP2药企分析

 

　　博雅生物：净利润2.7亿，同比增长79.21%

 

　　博雅生物是一家国内领先的医药定制研发生产企业，主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。其主要产品为血液制品，借助血制品行业春风，自2015年中期国家放开药品价格管制以来，受益于供求极度紧张影响，血液制品量价齐升驱动血制品业务16年收入、利润高速增长。博雅生物血液制品业务实现营业总收入5.29亿元，同比增长54.43%，占公司合并报表营业总收入的55.85%；净利润 1.92亿元，同比增长49.34%，占归属于上市公司股东的净利润的70.50%。

 

　　凯莱英：净利润2.5亿，同比增长64.6%

 

　　凯莱英主要业务为创新药服务商，为国际主流制药企业提供医药外包综合服务，包括新药临床阶段工艺研发及制备、上市药品商业化阶段的工艺优化及规模化生产。报告期公司净利润增长较高，主要预期CMO 业务属性相关。目前，该业务还是有很高的进入壁垒，也在未来有着较大市场空间。分板块来看收入，公司临床阶段CMO块收入 4.24 亿，较去年（4.69 亿） 略有下降。商业化阶段CMO 收入 6.20 亿，较去年（3.21 亿）增加 93.1%，提升明显，收入占比从 38.64%上升至 56.16%。其中公司服务的临床阶段项目中获批上市的新药也带来了其上市的红利分享，主要包括 2016 年上市的新型丙肝复方药物和慢性淋巴细胞白血病药物项目表现突出；培南类项目的恢复性增长，也为业绩增长提供了重要支持。